国债期货是全球规模最大、运作最成熟的金融衍生产品，在全球各类金融期货交易额中占据百分之90左右的比例。与其他所有期货品种相比，投资者可能不是非常了解国债期货与其他期货品种区别。

商品期货合约的标的都是实物，例如大豆油、螺纹钢等。股指期货标的不是实物，沪深300指数，可以通过转化为现金交割。但是国债期货合约标的既非实物又非现金，而是虚拟的“名义标准券”，即包括面值100万元人民币、票面利率百分之3，在交割月第一个自然日剩余期限4~7年、可用于交割的“一篮子”符合要求的中期国债券种。

完成交易后，所有期货品种均以统一价格进行交割，国债期货由于“名义标准券”对应券种同期多达34个左右，所以交易最后需采用不同的现货券种进行交割时，买方支付的金额也因卖方选择的券种和交割时间的差异而不完全相同。买方接收每百元国债支付给卖方的实际金额，即为国债期货特有的”发票价格”。

在“一篮子”可交割债券制度下，合约卖方有权根据”发票价格”的差异，选择最便宜、对自己最有利的国债券种交割给买方，该券种即为“最便宜可交割债券”。

“最便宜可交割债券”可以通过“久期”与“收益率”的相互关系来寻找。久期就是债券的持续期。对于收益率在百分之3以下的国债来说，久期值最小的就是最便宜可交割债券；对于收益率在百分之3以上的国债来说，久期值最大的就是最便宜可交割债券。而对于久期相同的国债来说，收益率最高的就是最便宜可交割债券。

套期保值等投资组合中，可以买入国债现货，卖空对应规模的期货（卖空比例是转换因子），把国债现货用于期货交割，这样的收益称为“隐含回购率”。隐含回购利率最高的债券也就是最便宜可交割债券。

对于不是很了解相关期货基础知识的投资者来说，国债期货看似复杂，其实完全用不着望而生畏。例如对于转换因子，期货交易所会定时公布，只需查询交易所公告即能得到。虽然国债期货各项计算和交割十分麻烦，但是普通投资者主要是价差获取收益，根本不参与交割环节，所以并不用操心。即使参与交割，中金所也会提前公布的当期最便宜可交割国债，以及买方接收每百元国债应支付给卖方的实际金额即“发票价格”。

目前，国债期货已经上市，开户门槛和股指期货是一样的，都需要满足50万欧元的门槛要求。