美联储是否退市，市场中人议论多时，伯南克则每次讲话都一直含糊其词。伯南克早前在国会听证会平台上表示，联储局的退市方法及时间将取决于经济表现上，若经济数据证实美经济可持续增长，便可能于60举行的其中一个议息会议中，决定减慢购买资产速度。而坐镇全球最重要金融市场纽约的联储银行行长亦已于早前表示，联储局调较量宽与否都要视乎60包括通胀或就业等数据表现而定。

英伦金业黄金交易及白银交易部董事陆汉深认为纵使一切顺利，伯老最快亦会在九月份议息会议平台后宣布，虽然联储年会先后于六，七，九，十及十二月举行议息，但其中只有六及九月附设传媒答问大会，故在有重大政策转变时，可方便联储局在记者会上解释减少购债的原因，以及何时进行和怎样落实等等。

那么，60迎着美国经济的通胀情况到底是怎样？抑或那将不会是通胀而反是通缩？还有，美国就业问题怎么看？六月份非农数据平台有何启示？黄金ETF减仓动作频繁，对黄金价格白银价格后市又有甚么影响？黄金白银市场波动从不静止，本文将针对以上问题一一分析，并会提供黄金价格白银价格技术走势分析详解，望助黄金投资者白银投资者或炒黄金者炒白银者把握入市获利先机！

炒黄金炒白银走势分析之一：美国将通胀或通缩？

众所周知，美国是内需型拉动的经济平台，对于消费者支出和内需的依赖程度极高，因此零售销售若出现明显好转，意味着消费者愿意支出购买商品，这对于美国经济走向将起到极大提振作用。不过，早前公布业绩的美国百货103并不理想。其中，全球最大零售连锁店沃尔玛公布季度获利略低于预期，营收低于预估。从消费者承受的税收压力到天气寒冷等因素，导致沃尔玛在美国的同店销售意外下滑。沃尔玛美国分103是迄今该103旗下最大分支，第一季同店销售下降1.4%。此前沃尔玛和分析师均预计将较上年同期大致持平。

英伦金业黄金交易及白银交易部董事陆汉深认为，美国通缩的可能性比通胀更大，从早前公布业绩的美国百货103，如沃尔玛等都令市场失望所看，4月零售销量虽创佳绩，但相信都是受惠于零售商减价促销所致。况且，汽油价又低企，制造业未具议价能力，基本金属价格持续于低位争持，故通缩风险反比通胀大。

美国经济增长未有如预期般强劲。对冲基金于5月28日止的前一周环比净增持了35%黄金好仓至48096张，是自3月19日以来之最，全面扭转了再前一周持有的纪录性沽仓净额。至于美国期金平台，包括用作实物交收的未平仓合约总额于上周五增至385901张，只比5月29日录得纪录性低位383791稍增了2110张。英伦金业陆汉深表示：「换言之，很多持有沽仓合约的投资者已平仓离场。期金市场亦未有新资金流入增持新仓。因此，剩下的好仓反成为大多数，亦足以反映该些对冲基金实力雄厚，并未有因为当时黄金价格表现疲弱而离场，反利用候低吸纳策略累积好仓。」

炒黄金炒白银走势分析之二：黄金ETF减持会继续吗？

根据世界黄金协会表示，今年印度季度实金入口总额会增至300至400公吨，已相等于去年全年一半。至于美国鹰扬金币今年首5个月销量比上年同期增长了32%。但另一方面，游资却继续从黄金ETF市场流出。4月份以来，99黄金平台市场经历两次大跌，虽然现货黄金市场在黄金价格处于低点之时大量购入黄金，但是从黄金ETF市场来看，4月份以来全球主要黄金ETF持仓几乎没有增加，而占据全球70%黄金ETF巿场的SPDR黄金ETF，其黄金持仓下滑明显，仅在5月10日及5月29日增加持仓，其黄金ETF持仓量从4月1日的1221.26吨下降到5月30日的1013.15吨，累计减仓208.11吨，减持幅度达到17.04%。5月份整体黄金ETF市场，则持仓减少了5.4%至2152吨，是自2011年6月以来新低，不过，5月29日却录得资金净流入。

全球珠宝、金条和金币等实物黄金需求在第一季度强劲上升，是受99黄金价格自去年四季度开始下跌所带动，但这同时亦带动黄金ETF平台不断减仓。世界黄金协会报告显示，实物黄金购买并不足以弥补同时期黄金ETF的凈流出。市场上有黄金价格走势分析师认为，由于美国股市持续向上，黄金ETF资金持续流出可能性仍存，黄金价格或将持续承压。英伦金业黄金交易及白银交易部董事陆汉深则认为，有待观察黄金ETF市场是否巳开始回稳，让实金主导下一个升浪。

对于60黄金ETF平台趋向，英伦金业黄金交易及白银交易部董事陆汉深认为将取决于三个因素。第一，是美汇指数是否真正触顶掉头？虽然上周美汇指数曾在高位回落，但未能确定美元是真正触顶，在美汇指数未真正触顶掉头前，相信包括投资于黄金ETF的资金会继续外撤，改投放于美元资产上。

第二，是保尔森基金会否减持？英伦金业陆汉深认为此可能性不大。原因是其持股量非常大，故除非向个别机构私下批出手上股份，否则在公开市场平台沽货无疑是自杀；而且保尔森旗下持有SPDRETF的基金不存在回赎压力，因大部分投资资金皆来自他本人。

第三，若SPDRETF可以回升至149之上，相信会诱使资金流入。该ETF自于上年十月上旬同时触顶掉头，构成了一个梯级式下跌趋势后，一直至四月十五日才开始营造左底，最后又于五月二十日呈右底，倘若颈线142.7763被上破，并有成交纪录(Volume)配合，便可确认ETF巳出现了一个造底形态。届时，相信会吸引更多新资金流入有关市场平台，让黄金价格出现一个较大的反弹空间。

炒黄金炒白银走势分析之三：五月非农数据怎么看？

6月7日将公布美国5月非农数据。英伦金业《金市直撃》述：「6月5日的ADP会是本周大幅走势的开始，目前市场预期ADP数值达16.5，前值为11.9，若公告数据如预期般，金价会先行受压，而持续沽压有机会造成另一崩市，并伸展至非农。」

根据路透社作的调查结果显示，大部分被访者认为失业率将为7.5%不变。至于新增职位则是168，000个。但彭博平台的却是165，000个。至于最悲观及最乐观的预测是由147，000至210，000个不等。

英伦金业黄金投资平台于6月3日《金市直撃》述：「在美国一季度33下修且上周初请失业金人数意外大涨后打压很快退出QE的预期后，非农数据可能成为促使美联储减少购债的关键数据。目前市场预期5月非农人数增加16.8万人，失业率料持稳7.5%，任何远离预期的资料结果都将令金融市场犹如遭遇一场地震。」

英伦金业黄金交易及白银交易部董事陆汉深则指出：「由于伯南克巳表示联储局的退市方法及时间将取决于经济表现上，其中劳工市场更是最重要的进度表之一。因此，只要新职位增幅愈多，便愈大机会促使联储局调较量宽，59不利黄金价格白银价格表现，反之亦然。不过，値得留意的是上周五美股曾经大泻，其中导火线之一便是恐怕联储局会退市。因此倘若今周美股继续大幅回落，小心60数日多位联储局要员发言时，会尝试安抚股市，包括局方未必急于退市等言论。这自会利好黄金价格白银价格走势。另外，倘若美股的确忧虑退市而持续大幅下滑，黄金反有机会扮演资金避险所138而受追捧。届时，纵使周五就业公布远比预期好，意味联储局有条件提早退市，但只要美股急跌，黄金价格走势亦可以出现不跌反升之象。」

英伦金业黄金投资平台最新一篇《金市直撃》述：「6月7日美国公布的就业数据，市场对上月职位增长的预测，调高至17万个，若数据如预期般造好，则金价势重回1380区间；当然，市场上亦有部份分析师表示数据有机会盘回在15万，低于过去6个月的平均值，对此黄金价格则有机会先扬后挫。」

炒黄金炒白银走势分析之四：短、中、长线技术分析

至于黄金价格走势和白银价格走势的技术分析，英伦金业研究团队最近发表了见解：「黄金价格短线压力是无从怀疑，即使上周在技术平台上有一定回升，而走势上是明确的建立一条上升通道，但中线而言，黄金价格进一步受压是改不了的事实，即如目前市场预期般美国经济数据稳步上扬，美联储确很有机会进一步收窄买债，或推出进一步的可加可减机制，黄金价格要在该决定落实后再行下调后，才真正找到底部，目标上是1260，1160区间。」

而英伦金业黄金交易及白银交易部董事陆汉深对黄金价格走势和白银价格走势的短、中、长线技术分析则如下述：

黄金价格自于5月20日下见1355.10，创出近3周新低后便见底反弹，未有再回试4月16的1321.35低位。但反观白银价格却于5月20日失守了4月中旬创出的22.04新低，最后下挫至20.84才喘稳。由于黄金白银属同一资产类别，但双方于4月16日及5月20日的走势却明显出现背驰，技术上这可被视为转势讯号，对黄金白银后市走势有利，亦有助黄金价格，SPDFETF及ISHARESETF于日图平台上营造着双底强势形态。

其实回看黄金价格于两周前的阴阳烛周线图收星形，并与前一根长阴烛排列了一个多头身怀六甲利好讯号后，黄金价格果然于上周高开，并突破两周前的1414.25高位。惟未回稳至200周均线1451.75前，难望可收服三周前出现的一根长阴烛。与此同时，5月3日的1487.80高位为一个位于日图的双底形态颈线位所在。黄金价格只要企稳于该关口平台之上，便料会出现一个较大形的升市，量度目标为1630.35。届时，便足以中断黄金价格于上年9月开始营造的梯级式跌市。不过，一旦其首先回试至3周前出现的1355.10低位之下，便只会确认前两周呈现的上调势已结束，黄金价格相信很快又会回试5月20日的1338.95近期底位所在。

整体而言，由于美期金市场平台巳证实对冲基金看好黄金价格表现，加上黄金价格白银价格走势背驰，阴阳烛周线图又早巳排列了一个多头身怀六甲利好讯号，所以预期今周黄金价格上升风险会比下跌大。

白银价格方面，过去四周都企稳于21.92之上收市，但亦受压于一条由4月26日引伸而下的趋线之下。因此，白银价格过去六周其实都受制于一个日图的下降三角形之内上落，意味白银价格自于2月上旬开始，除了于3月上旬曾出现一次升市外，其余十周都以跌市结束一周银市，直至4月下旬才开始营造一个下降三角形，旨消化连跌3周的超卖压力。有见及此，白银价格完成今次的消化期后，便理应会重拾跌浪。但周图随机指标却呈牛背驰，意味其于低位具承接力，不易再下创新低。因此，预期今周白银价格会继续于21.92出现颇强支持，并会突破该三角形今周顶位22.81，再次向23.00心理位推上。