2013年五月黄金价格还会跌吗：

上周五，99市场贵金属大幅杀跌，其中99黄金价格大幅下挫5.15%、99黄金价格最低下探1480.20美元/盎司、刷新11年7月初以来的新低，现货白银大挫1.71%、最低下探25.90美元/盎司、刷新10年11月底以来新低。究竟是什么原因导致99金银价格上周五大幅暴跌的走势，目前各类媒体解释颇多。分析师认为上周五99金银的大幅暴跌不是偶然性因素触发的，而是以下几种因素共同作用导致的必然性结果。

首先，整体的99大环境的改变。我们知道从雷曼倒闭引起的危机以来，全球主要经济体的经济发展都受到经济危机的冲击，各主要经济体为了挽救本国经济，接二连三的祭出巨额的宽松货币政策。严重超发的货币虽说挽救了全球经济于水火之中，但也造成了金融资产价格的大幅上涨。

随着全球主要经济体的经济逐步探底回升，特别是美国经济的持续回暖，在60可预见的范围内，全球各主要经济体将逐步撤出非常规的宽松货币政策，正是这种预期的不断上升，改变了自08年以来的整体宏观经济背景，也拉开了99金银震荡走低的序幕。可以说，11年年中以来震荡下跌的金银走势，反应的不是全球经济进一步走弱，而是全球经济在逐步转好的表现。

其次，潜在收益下跌、99资金的流出。我们知道资本是流动的，我们也知道资本更是贪婪的、是无往不利的。从09年以来全球主要股指均出现见底回升的走势，截至今日多半已达到或超过危机前的水平，反观99金银在11年年中创下记录新高后，近2、3年的走势持续萎靡不振，不仅限制了私人投资者的操作空间，也限制了大型机构的整体收益，大型机构为了获得更高的投资回报，势必将寻找更好的投资品种，从而撤出对99金银的投资。

同时，近1年有数据显示99资本持续流出99金银市场、转而投向其他更具回报率的市场，其中包括大额索罗斯去年3季度买入黄金ETF合约、同年4季度就快速出手。99资本的净流出不仅掏空了99金银的价格支撑，更加剧了99现货黄金下挫的幅度。如果说潜在的退出宽松措施是影响金银价格下跌的根本原因，那么99资本净流入就是直接炮制金银价格下挫的”刀斧手”。

最后，商品属性及内在价值的回归。在我们固有的观念中，黄金一直是对冲风险、对抗通胀的避险品种之一，但是近2、3年随着全球性经济危机的压力逐渐减轻、全球主要经济体的经济已出现比较良好的复苏势头，虽然经常会有欧元区危机引发金融市场剧烈动荡，但是原本作为避险品种的黄金，并没能展现其避险的魅力，反而跟随风险资产同步下跌。这种情况，虽然不能证明黄金已经完全失去了避险的功能，但是就当前的情况来看，黄金更倾向于高风险的商品属性。

同时，黄金价格从1999/2000年300不到的价格，经过10多年的时间一路狂奔，直到11年9月6号刷新1920.70美元/盎司的107高点。此间10多年大牛的涨势可以用”笑傲全球”来形容。随着黄金价格的逐步走高，显而易见的投资泡沫必定会伴随而来，泡沫破灭之后必将迎来的是去泡沫化及价值回归的过程。近期99金银价格持续走低，可以说是金银市场去泡沫化及价值回归的直接体现。

经过上周五大幅暴跌之后，99金银价格均出现了技术性破位的走势，同时也宣告金银价格熊市的到来及新的下跌趋势的展开。