采用期货合约来对冲会产生基差风险：一段时间的基差不同，所以有风险，并且交易时候会有点差，都是风险。

利用股指期货进行套期保值时，须选择股指期货合约来对冲初始风险；但具体选择哪个合约是有讲究的。

在合约选择问题上，必须强调套期保值存续期的问题，因为套期保值是期货交易的主要动机，交易量主要集中在现货月合约，这意味着大部分的对冲使用的是现货月合约。

假如没有红利或者利率风险，并且无套利条件在任何时间均适用，那么到期日的选择就显得任意。

反过来说，如果套期保值者随意选择所用合约的到期时间，那么，在现货月合约上的交易量就会比远月合约上的小点。