如今，越来越多私募基金干脆扎堆参与期现套利，但参与者越多，价差套利空间越低，反而拉低国债期货无风险套利的整体回报率。

国债期货是指通过有组织的交易场所预先确定买卖价格并于未来特定时间内进行钱券交割的国债派生交易方式。

国债期货属于金融期货的一种，是一种高级的金融衍生工具。它是在20世纪70年代美国金融市场不稳定的背景下，为满足投资者规避利率风险的需求而产生的。

利率期货有别于商品期货、甚至股指期货的地方在于：国债期货合约标的既非实物又非现金，而是虚拟的“名义标准券”。

即包括面值100万元人民币、票面利率3%，在交割月第一个自然日剩余期限4~7年的固息国债、可用于交割的“一篮子”符合要求的中期国债券种。

因其特殊性，国债期货无风险套利其套利的方法也有别于一般的商品期货。