国债期货机构：以目前市场上唯一的金融期货——股指期货为例，在股指期货方面，机构从没有参与，逐渐参与，到成为主力。

从国债期货机构角度看，目前国内这些无信用风险的债券主要由银行和保险持有，银行为大头，包括国有银行、股份制银行、城商行、信用社等。在利率上行的环境中，这些机构的套期保值需求十分强烈，因为机构对于利率预期非常相似，但在银行间市场上很难找到对手接盘。而期货市场的流动性会非常好，因而国债期货将成为这些机构的交易目标。券商、基金等一般持有信用券，因而较难进行套期保值，只能进行投机性交易。

对于国债期货的参与主体，在初期的话， 参与主力还是个人投资者会比较多，毕竟机构需要市场容量和市场成熟度。因为机构投资者是以投资和套保为主，开始的时候参与主体可能会比较少，成交量会相对比较低，初期市场相对不那么成熟，规模相对比较低。

在国债期货市场成熟之后，机构就有望成为主力。像股指期货一样，国债期货刚上市时，中国金融期货交易所会限制机构的参与，目前国内期货市场(特别是商品期货)主要以散户为主，由于国债现券主要为机构持有，成熟后国债期货市场主要为机构。