货币政策方面，预计央行大概率维持中性偏宽松政策，保持流动性合理充裕。与今年不同的是央行可能更加注重结构调整，如何让民营企业、小微企业获得融资是重点关注。再次宽松的可能性依然存在，“降准”“降息”都是可选项。

2018年年内再降准的概率降低，因为降准的必要性和效果都已经较低，而且12月还有较多重要事件，剩余可使用的降准的窗口日也很有限。

2019年1月降准的可能性存在，但概率也在降低，需要视美联储加息、中央经济工作会议、改革开放40周年纪念大会等情况综合考虑。

预期2019年国内央行可能降准两次，幅度总计0.5个百分点。“降息”方面，变动基本利率依旧较难，减低MLF利率可能会有一两次。降准和降息都有可能给债市带来短期提振。

如果降准降息发生在明年一季度经济增速压力较大的情况下，可能会增强债市的偏强走势，扩大期债价格的上行空间。

总之，期债从年初强势持续至今，收益率到了考验交易水平的的点位，十年期国债收益率为3.35左右。目前的位置，可能是未来一年的中枢水平，向上向下皆有空间。