银行理财业务有哪些新趋势
资管新规公布已经四个多月了，银行理财、证券期货经营机构私募资管产品以及信托实施细则也都相继征求意见或者公布，整个资管行业已经在资管新规的政策引领下发生了显著变化。根据上市银行中报，本文梳理了银行理财业务的数据和信息，总体而言，业务规模仍呈现增长态势， 不过与理财业务相关的收入明显下滑，上市银行正在加快净值化产品开发，完善产品体系，优化资产配置；同时，提升风险管理能力，完善业务系统和流程，提升投研能力，塑造核心竞争。不过，监管政策未来取向、何种资管产品更受欢迎、各种资管机构能够胜出等问题还存在很大不确定性，相信随着时间的推移，这些谜团都会一一破解。 上市银行理财业务呈现规模升、效益降的趋势！ 资管新规要求去通道、去嵌套、去刚兑、禁止资金池，这系列举措是对于资管业务规模增长大的制约，从目前看银行资管和券商资管都呈现出了不同程度的规模下滑或者增速放缓。银行理财余额相对情况好一些，在可统计的12家上市银行中，仅有四家理财余额较年初有一定下滑，平均增速为3.79%，其中成都银行、工行、民生银行都较年初实现了双位数的增长，理财业务发展相对比较快。资管新规下，资管业务持续收缩是一个大概率事件，尤其是以通道业务为主的券商资管、基金子公司、信托更为显著，毕竟通道业务量要远远少于过去，监管也更加严格。而对于银行理财目前的增速看，也是不可持续，银行资金池业务模式需要彻底整改，规模越大，往后整改的难度也高，加之新业务增量难以快速提升，银行理财会在2019年至2020年有明显下降趋势。表1：部分上市银行理财余额情况
与资管业务相关的效益也呈现了较显著的滑坡，以银行为例，根据中报披露数据，银行理财业务收入呈现较大滑坡，与规模增速完全不相匹配，成都银行、建设银行等出现了非常显著的下滑，这一方面与理财业务规模下滑有很大关系，另一方面也与上半年银行理财募资成本上升，所能够获得的利差水平下降有关，而且资管产品征收增值税也基本由理财管理机构负担，削弱了理财业务收入增长能力。
表2：银行理财收入（百万元）
银行理财业务重新定位，适应资管新规！
拟组建资管子公司。
根据资管新规，银行需要建立*立的资管子公司开展银行理财业务，这当然是一件非常好的事情，目前已经有多家股份制银行开始计划设立资管子公司，虽然四大行还没有抛出设立计划，不过也开始了相关调研和筹备工作。从全球资管行业发展看，凭借银行背景优势，全球排名前10的资管机构中，有4家是银行背景，相信大型商业银行未来资管子公司也是对标国际先进银行系资管机构发展的。现在关于资管机构主要的是，借鉴监管问题，设立标准和条件，相信在银行理财管理办法后，关于银行资管子公司的监管政策会逐步加快制定，下半年或者明年初有望与业界征求意见。除了监管方面的问题，其实银行系资管子公司更大的难题在于与现有持股资管机构的竞争问题、激励机制问题、与总行各部门的合作问题等，这些也事关银行资管子公司的长远发展。表3：2016年全球资管机构TOP10中有四家为银行系资管机构（百万美元）
推动净值化产品
。资管产品净值化是资管新规的又一重要要求，促进理财产品的透明化运作，为打破刚兑奠定基础。虽然之前也有部分银行理财产品采用净值化，不过整体占比非常低，净值化管理增加了理财产品收益率波动性，大部分投资者仍偏好预期收益型。从年报看，各上市银行都在努力创设符合资管新规要求的净值化产品，也是试探投资者。相建行研发了乾元——龙宝、乾元——安鑫享等净值化产品，交行日均净值型理财产品规模超过1000亿元，浦发银行净值化理财产品存续规模超过3000亿元，而兴业银行净值化产品规模已占比已达到1/3左右。整体看，银行理财净值化改造取得了一定进展，占比提升，与投资者不断磨合，不过其销售量依然不如预期收益型理财产品，同时目前仍缺乏估值的监管规范，各家在做净值化管理时差异比较大，未来仍需要监管部门做出更加细化的流程、职责等要求，以确保银行真正实现了净值化管理，而不是只是披了净值化管理的外衣。重塑产品体系
。改变以往的单一产品体系，而是不断丰富产品体系，建立更加完善的服务方案，满足不同投资者偏好。当然，现在的产品体系是基于资管新规的各项要求，并结合银行理财业务自身业务比较优势，现阶段仍以固定收益类银行理财为主，少部分增加权益类、股债结合、FOF、养老理财、公益爱心型理财等特色业务。从银行主打的固定收益率类理财产品看，主要已短期可申赎的现金管理类产品、封闭式理财产品、开放式理财产品等三大类产品为主。从各银行现有产品看，封闭式理财产品是主流，这与原有理财产品的投资管理模式比较像，公募封闭式理财主要吸引小额投资，而私募封闭式理财主要针对合格投资者，而且私募封闭式理财逐步向1-3年等长期限理财产品过渡，满足投资非标资产的投资运作要求。公开募集开放式相对难度进一步提高，需要加强流动性管理，但是可以为投资者提供收益、流动性之间的平衡，与此同时中信银行、交通银行等推出了T+0的现金管理理财业务，这是与货币基金相竞争的资管产品，对于整体投资运作要求更高，也是部分银行在探索。从银行现金管理产品与货币基金比较看，银行现金管理产品投资范围要广于货币基金，尤其是在非标投资这块，银行申赎期为T+0，快于货币基金，不过货币基金的相关费用要远低于银行现金管理类产品，同时，银行现金管理类产品认购门槛还是较高的，而且管理透明性较低，不容易看到产品净值或者历史收益情况、包括产品经理等信息，而货币基金这些信息非常公开透明。表4：银行货币基金与公募货币基金比较
优化资产端配置
。在资管新规，银行理财过往的资金池模式越来越行不通，这也推动银行开始向大类资产配置转变，改变过往单纯通过期限错配等形式实现盈利以及通过高收益吸引投资者。由于资管新规严格禁止期限错配，这也就要求银行理财产品要向更多标准化金融产品投资方向转变，像光大银行、招商银行、杭州银行都在压缩非标投资占比，调整久期结构，优化资产配置方案。聚焦核心能力，提升竞争力！
提升风控管理
。金融业务的本质式管理风险，风险管理体系建设不可或缺，根据中报，各银行也是继续完善和优化资管业务条线的风控体系，根据资管业务特点加强风险管理能力的提升。一是随着开放式产品的增多，流动性风险管理难度提升，逐步加强流动性风险和组合投资管理。二是由于目前银行理财仍集中于各类债权投资，信用风险管理显得至关重要，要实施穿透式的交易对手授信管理，增强信用评价的专业能力和团队建设，有效开展投后管理，实现风险识别、分析和处置能力的提升。三是依靠集中运行和系统替代，降低操作风险。提升投研能力
。实践证明，投资收益率决定因素中，90%左右取决于资产配置。随着对于大类资产配置的兴起，银行理财投资运作越来越需要提升投研能力，银行也在着手筹建*立的投研团队，加强宏观、金融市场以及各类金融资产走势的分析和预测，通过有效把控大类资产周期轮动趋势，合理提出资产配置方案，为客户实现更加优异而文件的收益。改造优化流程和信息系统
。运营管理是决定银行理财能否成功的又一重要因素，一方面，银行需要按照资管新规的要求，改进业务系统，满足估值、信息披露、业务流程管理的需求；另一方面，银行也需要充分加强金融科技与银行理财业务的有机融合，融入产品创设、投资管理、客户服务等各个方面，为理财业务发展赋能，提升敏捷性。从中报看，招商银行已自主建立起核心业务系统、投资决策分析系统、项目与风险管理系统及数据集市四大核心业务系统，提升了运营效率；中信银行完善和建立估值系统，农行等银行也都在着手开发和改进理财业务系统。资管市场待解之谜！
资管行业监管向何处发展？
资管新规降彻底改变我国资管行业的生态，但是改变绝不仅仅止于此，未来对于穿透监管、统一兼顾等监管政策仍有可能继续出台，当然在当前形势下，对于资管行业的监管政策是有所放松的，也降低对于金融市场的冲击，不过从国外形势看，资管行业监管不好，肯定会有大问题，资管行业的严监管是一种大概率事件。所以，而中国资管业的未来更多由监管政策来引导，监管政策会有怎样的选择和变革，是当前大的关注点。何种产品会受欢迎？
资管新规后，各类资管产品间的差距在逐步缩小，同质化特征会更加明显，这就涉及一个客户分流的问题。未来客户会流向哪里呢？客户资金的流向代表了这个领域的发展大好。而吸引客户资金的根本在于客户对于资管产品的偏爱和认同，所以需要设计更加符合现阶段我国投资者偏好的产品就至关重要。目前看，在更加竞争激烈的资管市场，资管机构更加看重投资者体验和选择，以客户为中心的发展模式更加深入人心。本文认为未来客户信赖、资管产品稳健性、以及投资收益——成本关系会成为左右投资者决策的关键因素。客户信赖是基于资管机构的管理能力和综合实力，这是一种长期建立的互动关系，对于已有大类客户累积的资管机构更有优势；资管产品稳健性则更多体现了我国投资者对于收益确定性的偏好，所以短期可能固定收益类以及追求绝对收益的产品更能获得认可；在产品净值化管理后，产品投资收益率直接表现出来，这时候除了投资管理本身，与投资管理相关的各种费用也十分相关，投资者会更加关注投资费用的情况。资管机构谁能称雄？
在资管新时代，资管市场秩序重新调配，有银行资管公司的新加入，也有已存在资管机构的多方竞争，那么未来资管市场上哪类资管机构会胜出呢？这可能需要回答一个成功的资管机构需要具备怎样的竞争力？国际上成功的资管机构不太相同，有的的是全能型的，有的是精品型的，还有的投资顾问型的，从目前来看，具备一定客户基础、较完善的产品服务条线、投研能力较为突出、市场品牌受认可的资管机构才更能出*，沿着这个角度看，银行资管子公司、保险资管机构以及个别精品化的资管机构更有可能在未来中国资管行业占据有利的市场地位。温馨提示：《银行理财业务有哪些新趋势》内容整理自网络以及网友投稿，仅供参考交流使用，版权归原作者所有，如有侵权请联系本站删除，谢谢。投资有风险，入市需谨慎。