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炒期货入门知识-金融期货市场:金融期货期权市场风险

2020-08-08 21:59:37

金融期货期权市场的风险控制:金融期货期权市场风险及其特点

金融期货期权市场风险的内涵

为了便于叙述,我们在本章中主要以规范的“金融期货市场”为例,来研究和分析金融期货期权市场风险的有关理论。

金融期货市场风险,自期货市场开始运行以来就一直备受关注。人们从不同角度以不同的方式来分析、研究它,以期达到控制的目的。然而什么是金融期货市场风险呢?至今仍没有一个明确的界定,在一些公开出版的文献中较常见的定义一般为:金融期货市场风险,是指由于金融期货价格的变化,而给市场参与者(直接或间接)所造成的收益不确定性(常指,使市场参与者所遭受的损失)。

上述定义指出了:价格变化是金融期货市场风险产生的主要原因;风险的承担主体是期货市场的参与者――包括交易所、结算所、期货公司、交易者、国家。但是,根据本书前面各章的介绍,我们知道:产生金融期货市场风险的原因是多方面的;金融期货市场上并不是所有的风险都是因价格的变化所产生的。因此,上述对金融期货市场风险的定义存在一定的局限性。

也有部分学者从风险成因角度做出如下定义:金融期货市场风险,是指期货市场中的经济行为者的经济行为和非经济行为的作用,而带来的经济行为者发生的损失的不确定性。我们认为期货市场是一个系统,它包括期货监管机构、期货行业协会、各期货交易所(含所属结算机构)、*立的期货结算所(中心)、期货公司、参与期货交易的机构与人员,以及有关的法规、制度和市场运行机制,13.1所示。

13.1金融期货的市场体系

金融期货市场的这些要素,都可能出现风险或成为产生风险的因素。所以,上述定义也不是十分准确的。我们认为以下定义或许较为恰当。

金融期货市场风险,是指期货市场参与者(期货交易所、结算所、期货公司、期货交易者、国家)在期货市场运作过程中,直接或间接地遭受的损失及其可能性。金融期货市场风险,可用下列公式来表示:R=f(L,P)

式中:L――损失量;P――发生损失的概率。

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