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对不同商品期货品种的价格分析(一)

2020-08-09 00:35:42

农产品:

这里所说的农产品是广义的。农产品朗货包括种植业产品和畜牧业产品。种植业产品主要有粮食、油料、棉花和其他,蓄牧业产品主要是各种供肉食的牲畜及其产品。

1.种植业产品

种植业产品与其他商品的一个显著区别是其生产(收获)的季节非常明确,囱季节性的收获提供全年的供给,而其需求却是全年性的。而巳,需求弹性一般很小,特别是粮食的需求量相当稳定,其价格的变化主要由供给决定。因此、在进行基本分析时。—般主要关注的是供给情况。

一般说,在新生产出来的产量、进口和上期结存这三个种植业产品供给的构成部分中,新生产出来的产量通常是本朗供给中大的部分。一般来说,新生产出来的产旦等于收获面积乘单位面积产量;收获面积等于种植面积减纪收面积。其中、种植面积的变化在很大程度上决定于上期生产的收益率、生产者对价格的预期及**农业政策;绝收面积和单位产量的变化则在很大程度上决定于气候情况。

由于种植业产品的生产在很大程度上取决于自然条件,产量变化受气候情况影响很大,因此,在分析其供给时,特别需要关注其主要产地的产情。

不同种植业产品生产的季节也有所不同。例如,小麦主要分为冬小麦和春小麦。冬小麦秋季播种,一船在5月底至7月中旬收获,春小麦春播秋收.一般8至9月份收获:在具体时间上各地稍有差异。玉米一般是春种秋收。大米在中国的南方一般是一年两熟,早稻3、4月播种.6、7月收获;晚稻7、8月播种,10月中下旬收获。在中国的北方是一年一熟,存种秋收。大豆一般在5、6月份播种,9月底至11月初收获。而一些树本植物,虽然也是每年结果。但从栽种到结果再到高产期需要较长时间。

从需求方面看,终用途的性质有所不同。粮食主要用于三个方面:人类的食物、畜类的饲料、工业的原料。不同粮食作物在这:个用途之间的分配比例不同。

2.畜生品

在期货市场中,活畜和畜类的肉、内服都可作为期货交易的品种。其中主要是猪、牛及猪肉、牛肉。畜产品的一个特点是不能储存(冻肉除外)。这意味着与其他商品不同,在基本分析中.存储量没有重要意义,活畜的价格决定于投放市场量与需求且之间的关系。畜产品的价格弹性和收入弹性虽然比粮食要大,但相对于上业品而言要小得多。畜产品的需求一般也较为稳定,因此,对畜产品市场的基本分析也应以对供给方面的分析为主。

畜产品长期价格通常呈周期变动。其长期供给主要决定于生产者根据预期收益率所做出的饲养量的决策。而生产者的预期收益率—方面决定于上期与现期的价格及对未来价格的预期;另一方面决定于饲养成本.而在饲养成本中饲料价格是重要的影响因素。

就一般国家的大多数农产品而言,进出口占供给和需求的比例是较小的。但对有些同家和地区的其些农产品,进出口占供给和需求的主要部分、而且就一个国家来说,其某种农产品的进出口且在不问年度相堡可能较大.在这种情况下,就需要特别英注进出口情况。特别是一种商品的世界贸易额比较集中时,则主要进出国改变进出口的数量时,会对世界行情产生根大影响。

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