ETF套利交易怎么操作？如何避开ETF投资误区？

ETF的套利机制是吸引投资者选择ETF的一个重要因素。在二级交易市场，ETF会因供求变化而造成净值和交易价格之间的偏差。当这种偏差较大时，投资者就可以利用申购赎回机制进行套利交易。

ETF的套利交易有两种方式——溢价套利和折价套利交易。

比如，当上证50ETF的市场交易价格高于基金份额净值时，投资者可以买入组合证券，用此组合证券申购ETF份额，再将基金份额在二级市场卖出，从而赚取扣除交易成本后的差额。相反，当ETF市场价格低于净值时，投资者可以买入ETF，然后通过一级市场赎回，换取“一篮子”股票，再在A股市场将股票抛掉，赚取其中的差价。

由此可见，通过普通交易方式逐步分解操作，会使套利交易效率和效果大打折扣，如欲提高套利成功概率，可以借助专门的ETF套利交易系统，通过一笔或简单几笔即可迅速完成。

目前国际上现有的ETF大部分都是指数基金，以跟踪某一指数为投资目标，采取被动式管理。基金资产为一篮子股票组合，组合中的股票种类与某一特定指数（如上证50指数）包含的成分股票相同，股票数量比例与该指数的成分股构成比例一致。

例如，上证50指数包含中国联通、浦发银行等50只股票，上证50指数ETF的投资组合也应该包含中国联通、浦发银行等50只股票，且投资比例同指数样本中各只股票的权重对应一致。换句话说，指数不变，ETF的股票组合不变;指数调整，ETF投资组合要做相应调整。

基金经理只需通过某种方式确定投资组合分布，并不对个股进行主动研究和时机选择。

总体而言，基金公司对ETF的管理包括组合构建、组合调整、投资绩效及跟踪误差评估、信息管理、申购赎回清单设计等内容。

避开ETF投资误区

ETF具有的交易成本低、分散风险、流动性强等特点受到了很多投资者的追捧，但在实际操作过程中，一部分投资者对ETF还存在一些认识上的误区。

误区一：认为ETF投资门槛高

不少投资者误认为ETF投资门槛太高，*小申赎单位少则几十万份、多则百万份且一篮子股票的实物申赎方式烦琐复杂，只适于资金量大的投资者参与。其实除了这一交易方式，ETF还有一种交易方式，即像股票、封闭式基金那样，在交易所二级市场和其他的ETF持有人之间进行“二级市场买卖”。

二级市场买卖ETF，起点只要100份（1手）。因此，对于手上闲余资金不太充裕的普通投资者而言，完全有能力参与。

误区二：持有的基金份额缩水了

苏女士在发行期认购了一只基金ETF产品共20万份，可过了半年后一看，不禁大吃一惊，怎么一下缩水那么多呢？

其实，ETF成立时的份额，和它运作后公告的份额是不同的。每一只ETF在成立、建仓完成之后，正式上市之前，都要进行“份额折算”，以使ETF的净值和它跟踪的指数建立一个比较直观的联系，方便上市后投资者的投资，“看对指数就基本看对ETF的净值”，以期实现“赚了指数就赚钱”。

误区三：ETF赚钱主要靠套利

ETF固然是存在套利机会，但如果觉得ETF赚钱主要靠套利那就大错特错了。因为ETF从本质上来说，还是一个指数投资工具，所以其根本赚钱之道，还是跟着指数走，这就是所谓的“赚了指数就赚钱”。

对于普通投资者而言，要正确认识ETF，并根据自身的财务状况和风险承受能力，设定财务计划和目标，更多尝试智慧地聚集“一篮子”ETF，构建风险分散化的ETF投资组合，同时定期回顾审视组合并进行重新再平衡，以获得稳定的回报。

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