5月以来，A股持续震荡调整，不过仍有多只主动偏股基金年内涨幅超过50%。翻看基金一季报可以发现，这些产品大多重仓了农业和消费板块。

多位基金经理表示，近期股市的连续下跌令市场风险充分释放，A股已重新具备投资吸引力。从投资机会来看，受外围不确定因素影响较小、未来业绩增长确定性和持续性较高的板块和个股值得重点关注。

4只股基年内涨逾50%

5月以来，A股市场的持续低迷令偏股基金年内收益出现明显缩水。不过，仍有一批基金凭借**操作获得优异表现。

东方财富(12.77 -0.31%,诊股)Choice数据显示，截至5月28日，今年以来主动偏股型基金平均净值增长率为14.71%，其中，银华农业产业股票发起式基金、金鹰主题优势混合、诺安新经济股票和前海开源中国稀缺资产混合A4只产品的年内涨幅均超过50%;此外，还有39只产品的净值涨幅超过40%。

上述基金重仓的农业和消费板块，正是今年以来涨幅大的两个板块。据统计，今年以来申万农林牧渔、食品饮料和家用电器指数涨幅分别为50%、48%和35.4%，在申万所有一级行业指数中排名前三位。

以前5月主动偏股基金冠军银华农业产业股票发起式基金为例，截至一季度末，该基金前四大重仓股分别为农业股龙头温氏股份(39.05 +0.41%,诊股)、牧原股份(62.55 +2.96%,诊股)、正邦科技(20.37 -0.39%,诊股)和圣农发展(28.47 -2.53%,诊股)，而食品饮料板块中的老白干酒(15.62 +0.00%,诊股)、绝味食品(49.12 +0.00%,诊股)、今世缘(24.71 -1.67%,诊股)等个股也在其前十大重仓股中。此外，金鹰主题优势混合前两大重仓股分别为正邦科技和温氏股份;前海开源中国稀缺资产混合A则重仓了牧原股份、正邦科技、贵州茅台(897.51 -0.86%,诊股)和温氏股份。

“目前农业是全市场中为数不多的景气度向上的行业之一，消费股尤其是食品饮料板块明显抗跌，所以这两大板块在市场剧烈震荡的环境下获得资金青睐。”沪上一名绩优基金经理表示。

基金经理对后市不悲观

尽管外围不确定因素仍未消散，但随着风险逐步释放，站在当前时点，基金经理对于后市的看法并不悲观。中欧基金表示，当前A股估值已回落到历史平均水平以下，被低估的个股数量增加，新一轮底部布局机会或在酝酿之中。汇丰晋信基金认为，随着市场调整，A股估值重新进入有吸引力的区间。

“当前A股市场经过前期调整之后，估值已经具备投资吸引力，而经济基本面在下半年还会继续保持企稳回升，政策对于经济的支持力度将进一步加大，因此当前是积*布局的时机。”前海开源基金*席经济学家杨德龙称。

在具体投资方向上，中欧基金看好大盘股，也即中国核心资产的长期配置价值和短期防御价值。中欧基金还认为，科技创新型企业符合国家的中长期发展战略，有望受益于产业政策扶持。此外，产业链中下游企业的未来表现或将好于上游企业，而逆周期、早周期、有政策红利的板块也有望在后市有较好表现。

招商基金表示，重点关注回调后估值趋于合理、业绩成长性佳的个股，以及受益政策扶持的国产替代和自主可控板块，同时重点回避可能受到外围不确定因素影响的行业及个股。

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