指数基金投资省心省钱已经是众所周知的结论了，可是同样投资指数基金，甚至投一样的指数基金，有的人赚得多，有的人还亏了。问题其实就出在一些投资操作中。下面我们就来盘点一下指数基金投资操作中几个常见的误区，大家有则改之无则加勉哦。

一、一跌就卖，一涨就买

追涨杀跌是许多人在投资中容易犯的错误，这主要是出于人性的弱点，因为“贪婪”所以看到上涨就想入场分一杯羹或者想吃到更多收益，一涨就买；因为“恐惧”所以看到下跌就担心以后跌的更多所以一跌就卖或者不敢入场。但其实，看到涨跌后的**反应，应该是去分析出现涨跌的原因，找到“病因”才能对症下药。

跌了要不要割肉？

如果你投资的指数基金净值突然下跌，那么你应该去分析，这个下跌是由于市场整体行情不好、指数下跌所引起的，还是基金本身的问题引起的（比如被动指数型基金的跟踪误差突然变大了，增强指数型基金所选的指数成分股以外的其他股票出现了问题）。

如果问题出在基金本身，那么确实应该考虑卖掉止损。

但如果是整体市场行情不好、指数下跌所致，比如近来的中证500，如果指数的估值也已经跌得很低了，未来一定会回归到正常估值甚至更高的水平，而且，没有只跌不涨的市场，以沪深300和中证500为例，尽管大起大落，但指数的底部是在不断抬升的，再加上A股市场风格轮动的特点，指数终会迎来自己的春天，这也是我们强调指数基金要长期投资的原因。这个时候应该继续持有，不仅不要忍痛割肉，还要考虑逢低加码的操作。

当然，如果指数下跌同时估值还很高，那就赶紧撤吧。

涨了要不要追加？

基金净值上涨了，也就意味着基金更贵了，这个时候加码成本也会更高，如果未来上涨的持续性不够强，一般不建议此时加码。如果净值上涨是基金本身操作引起的阶段性上涨，对于增强指数型基金，可以理解为基金经理选股比较成功，而对于被动指数型基金，往往会出现跟踪误差变大，这个上涨就是不可持续的。

如果净值上涨是指数上涨引起的，那么也要看看指数估值，如果指数估值较低（若为行业指数还应关注行业盈利是否稳定），那么未来上涨空间比较大，上涨趋势可持续，可以考虑加码；但如果指数估值已经处于高位，那么很可能是“后一涨”，此时就不建议加码，反而应该开始止盈。

二、估值只看PE

经常会有人问，XX指数PE看起来不低啊，为什么还推荐买啊，或者说有的指数PE很高，PB很低，到底该看哪个啊？*先，不同指数在不同时段PE的范围是不一样的，不能简单地直接对比。所以一般更多看PE百分位来衡量估值高低。如PE百分位是10%，说明历史上有90%的PE比现在高。一般30%以下指数就被认为是低估。

其次，PE只适用于有稳定盈利、流动性好的行业，像周期行业、盈利不稳定行业，比如证券、航空、能源等，PE可能会在短期内随盈利发生巨大变化，因此估值应该观察PB百分位。

另外，在看PE、PB百分位的同时，还要结合指数的ROE（净资产收益率），有些百分位处于正常不低估水平的指数，如果ROE较高，往往意味着有长期稳定的盈利，这类指数比如中证消费，也还是有投资价值的。理论上ROE如能常年保持15%及以上，就是较优秀的指数，但事实上能达到15%的指数并不多，一般稳定在10%以上可以算比较好的。

三、短线操作炒基金

通过低买高卖的短线波段操作来获取收益，在原则上是没问题的。但是A股市场牛短熊长，在低点买入以后可能要拿很久才能到达你内心预期的“高点”，就不存在短线操作了。主动管理型基金因为能够灵活地调仓换股，所以即使市场下跌，也可能给投资者带来意外惊喜，但是指数基金是高仓位运作的被动投资，它只能跟随市场波动演进，很难出现相对的惊喜。另外，A股市场风格转换频繁且很难找到规律，市场底部不好找，卖在高点也是不容易，很难预测和踏准节奏，如果不是对相关盘面把握十足又有丰富的知识和经验储备，那么短线操作不仅非常耗费精力，往往得到的收益也不那么理想。

不过正是由于被动的跟踪指数，指数基金不会因为更换基金经理引起业绩波动，在经济呈现长期增长的情况下，长期定投的指数基金会较大概率获得稳健收益，若有反弹行情指数型基金也是合适的选择。因而，对于普通的投资者，持有指数基金还是应该树立长期投资的观念，通过定投和构建组合来减少投资的波动性、提高收益。

四、做甩手掌柜，躺着赚钱

那定投了指数基金，反正是长期投资，是不是就可以高枕无忧躺着赚钱啦？肯定不是的呀。

*先，虽然定投一般不止损，但我们在前面“跌了要不要割肉”里也分析了，如果下跌是基金本身有问题那还是要撤的，也就是说，定投之后要定期审视基金的“健康状况”，除了关注业绩外还要观察被动指数型基金的跟踪误差有没有突然变大、增强型指数基金选股有没有“踩雷”。

其次，没有**的上涨，虽然指数基金应该长期投资，但是当收益达到一定程度，必须学会止盈。定投六个月的建仓期过后就要观察指数估值和基金收益，指数估值过高（比如PE百分位超过60%）就要准备止盈了；而基金收益，我们建议通过设置止盈点或大回撤来把握离场时点，比如可以参考15%的收益率为止盈点，或设置更高的止盈点配合相应的大回撤，止盈点的设置没有确定的标准，要结合自己的风险承受能力，止盈点越大，回撤阈值也应越大。（具体操作可以回看第七课：指数基金如何潇洒离场）

几乎没有人能真的卖在市场的高点，见好就收也是一种必备的美好品质，赚到的钱落袋为安才能为以后的投资做好储备，心理上也不会过分焦虑。

五、持有好几只跟踪相同指数的基金

有的投资者在选择基金的时候很纠结，比如很想投中证500，但是各个平台推荐的基金各不相同，有推荐建信中证500的，有推荐富国中证500，创金合信中证500看起来似乎也不错，不知道选哪个就索性都买了。

这种做法看似分散投资，其实还是集中在同一个指数上，鸡蛋还是在同一个篮子里，只不过位置不一样，还是同涨同跌的，不利于分散风险。组合投资的大原则是投资相关性低的指数，重点在不同指数而不是不同基金。对于在同一指数下选基金，可以侧重参考自己信任的大平台给出的推荐，但同时要自己心里有底，在比较基金时，除了对比业绩，还要观察跟踪误差、信息比率、基金成立时间、基金规模和基金公司实力。

如果投了中证500想再投点创业板指可以吗？是不是越分散越好呢？每只基金各投500块这样的组合怎么样呀？是不是规模越大的指数基金就越好呢？

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