“不赚不收费”的基金名堂在哪里
近，某基金公司要推出业内*只“赚钱才收固定管理费”的基金，这个消息在朋友圈掀起了一轮讨论，很多人认为这似乎要对公募基金行业形成革命。下面就由金基窝带您了解下公募基金收管理费这个事情。“不赚不收费”真的很好？
这里我们推演下一个“赚钱才收费”的基金大致可能的投资策略。如果您作为一个基金经理，想在封闭期结束后获得管理费，要做的就是找一种不会亏损的投资策略：
**步，先投资低风险投资品，堆积一个安全垫。对于国内的基金，其大概率先投资货币市场和债券市场。
第二步，用安全垫或者加上少部分本金去投资其他高风险资产，比如股票。这样，即使股票大幅亏损也不会造成账户亏损。
上述投资方法，学名称之为“恒定比例投资组合保险策略（CPPI）”。这个策略有经验的投资一定是越看越眼熟，好像哪里见过？这就是——保本基金常见的投资策略。
这种投资策略大的弊端体现在虽然保证不亏，但是整体收益不高。
由于管理费是公募基金核心的激励机制，其设定方式直接关系到了基金投资行为动机。不过这里，我们必须说明的是，
没有任何一种管理费率设定是完美的，不同管理费制度只能导致基金风险收益特征的变化，基金业绩的核心实则是投资能力。
现有的公募基金费率如何？
目前国内的公募基金普遍采用固定管理费率形式，在基金发行前的《基金合同》中都会载明相关费用。一般情况下，
公募基金投资标的管理难度越大费率越高
，目前高的一类是QDII基金，很多费率高达1.8%；其次是股票型和偏股混合基金，这类一般在1%-1.5%左右；再往下就是债券基金，普遍在0.5%-1%之间；低的一般是货币基金，一般不超过0.5%。投资者对基金收管理费诟病多的大概就是偏股混合基金、股票基金以及QDII，特别投资者往往有在行情高涨时买基金的习惯。高点买基金，很容易在市场调整时发生亏损，进而亏了钱的投资者会自然会问：
亏钱了，为什么要收管理费？
无论基金经理解释行情原因、还是说其虽然亏损但是超越了市场（相对收益），但是实质上普通投资者内心非常追求绝对收益。固定费率是万恶之源？
似乎很多人认为固定费率这种制度使得公募基金旱涝保收，进而导致公募基金疏于投资业绩。但公募基金业绩不好，自然规模下降也难以赚钱，显然固定费率制度并不是问题焦点。那么海外公募基金就不用固定费率了？我们拿基金发达的美国来说，和国内在管理费率上有两点不同（1）管理费大战；（2）浮动管理费率。
目前国内还没有发生像国外共同基金那样的费率大战，美国共同基金费率从上世纪八十年代平均2%上下，下降到现在1%左右。本质上在于
美国资本市场现在已经是“镰刀割镰刀”，主动管理基金战胜市场非常困难，很多共同基金通过费率来吸引投资者。国内市场来看，基金依然能战胜市场，那么目前的公募基金管理费率存在是相对比较合理的
。浮动管理费率在美国有部分基金公司采用，而在国内市场上还没有出现。这种制度在私募基金（美国可以看作是对冲基金）是常见的费率设定方式。说白了，浮动费率就是和业绩挂钩，业绩越好费率越高。上世纪六七十年代，浮动费率模式在美国曾经一度流行，但在经历1973年至1974年的市场震荡之后，大多数基金公司又重新选择回归固定费率，现在只有富达等一些共同基金采用浮动费率制度。
但是浮动费率制度真的好吗？正如文章开头我们提到的，费率制度的设置会造成基金经理投资行为的动机的改变。
一旦采用了浮动费率制度，会大幅放大基金经理的风险偏好，这些基金经理就会为了获得更高的管理费投资一些风险非常高的投资品，一旦遇到不测，会造成客户大幅资产损失
。如果客户本身是个风险偏好较小的投资者，这就和投资策略产生严重的不匹配。所以浮动费率制度看似很美，但仍然在美国的共同基金行业属于小众。那么对于国内市场来说，一方面本身这个费率并不高，另一方面国内的公募基金具备战胜市场的能力，那么这种固定费率制度是相对合理的
。后，提醒投资者，基金管理费率并不是投资者决定是否购买基金的核心因素。投资者为核心的是对
自身投资风险偏好认识、基金的风险特征、基金经理投资能力的了解
，通过阅读基金招募说明书、梳理历史管理业绩、考察投资策略执行情况进行投资。温馨提示：《“不赚不收费”的基金名堂在哪里》内容整理自网络以及网友投稿，仅供参考交流使用，版权归原作者所有，如有侵权请联系本站删除，谢谢。投资有风险，入市需谨慎。