投资者投资基金，相对于购买股票，由于能有效地分散投资和拥有专家优势，对控制风险有利，但其收益风险依然存在。分散投资虽然能够在一定程度上消除来自于个别公司的非系统性风险，但市场的系统性风险却无法消除。

那投资基金有哪些风险呢？今天笔记就带大家了解一下。

一、市场风险

基金由专业的基金经理进行管理，相比个人炒股在风险上会小一些，但是难免会受到政治与经济环境、商业条件、投资人的情绪与信心等变化，导致证券市场价格的波动，从而影响到基金的收益和价格。

比如，当整个股票市场都在下跌的时候，投资的股票基金收益减少，面临巨大的市场风险。

市场风险主要包括政策风险、经济周期风险、利率风险、购买力风险、上市公司经营风险等。

1.政策风险

政策风险是指因国家宏观政策，如货币政策、财政政策、行业政策、地区发展政策因素发生变化，导致市场价格波动，从而影响基金收益产生风险。

南方基金宏观研究与资产配置部负责人鱼晋华在被提问到，他认为哪些风险因素是2018年投资者要重点关注时，他回答到：“就国内而言，政策面依然是2018年扰动市场的大变量，高度关注去杠杆和金融监管的进程以及对市场的影响。国际上，要高度关注特朗普减税政策后其他国家竞争性减税的风险，以及特朗普贸易保护政策风险对进出口的影响，美联储加息进度、欧洲及日本央行政策以及对RMB汇率的影响也需要重点关注。另外，也需关注地缘政策风险对市场冲击。”

2.经济周期风险

经济周期是指社会经济阶段性的循环和波动，是经济发展的客观规律。经济周期的变化决定了企业的景气和效率，从而从根本上决定了股票行情的变化趋势。经济周期风险是指随着经济运行的周期性变化，各个行业及上市公司的盈利水平也呈周期性变化，从而影响到基金的收益。

汇添富基金*席经济学家韩贤旺指出，经济周期本身就是一个渐变的过程，有其传统也不断有变化，展望2018年全球宏观经济周期的变与不变，他认为，全球经济长期增长率和通胀预期下移，打破僵局的*有可能是，中国新兴产业业态和科技创新大爆发两大增长*。

3.利率风险

利率风险是指市场利率的波动会导致证券市场价格和收益率的变动。利率的波动一方面影响投资者的期望收益，影响着国债的价格和收益率；另一方面直接影响着企业的融资成本和利润。基金投资于国债和股票，其收益水平会受到利率变化的影响。

以债券基金为例，当债券市场收益率水平上升时，债券基金面临净值下跌的风险。债券基金的利率风险来源于资产组合中各只债券的价格与市场收益率水平之间的反向变动关系。

4.购买力风险

购买力风险又称通货膨胀风险，是指基金的利润将主要通过现金形式来分配，而现金可能因为通货膨胀的影响而导致实际购买力下降，从而使基金的实际收益下降。

对于投资货币市场基金而言，如果利率小于通货膨胀水平，基金实际收益在下降。对于投资于其他基金而说，若是收益的增长率低于通货膨胀率，同样会蒙受购买力风险。

5.上市公司经营风险

上市公司经营风险是指上市公司的经营好坏受多种因素影响，如管理能力、财务状况、市场前景、行业竞争、人员素质等，这些因素都会导致企业的盈利发生变化。如果基金所投资的上市公司经营不善，基金投资收益将会下降。

以中邮核心竞争力混合这只基金为例，投资的三家公司：尔康制药、乐视网、宣亚国际都出现了经营问题。

这也导致了这只基金的收益率大幅下滑。

二、基金的其它风险

1.流动性风险

任何一种投资工具都存在流动性风险，亦即投资人在需要卖出时面临的变现困难和不能在适当价格上变现的风险。

例如开放式基金在正常情况下投资者不存在由于在适当价位找不到买家的流动性风险，但当基金面临巨额赎回或暂停赎回的*端情况时，基金投资人有可能会承担无法赎回或因净值下跌而低价赎回的风险，这就是开放式基金的流动性风险。

2.基金投资风险

证券投资基金本身的风险程度，因所确定的投资方向和所追求的目标不同而有所差异，如有的证券投资基金主要投资于成长潜力较强的小型股票，其风险程度就较高；如有的证券投资基金主要投资于业绩稳定的股票或债券市场，其收益较稳定，风险相对较小。

以富国宏观策略和汇添富保鑫保本混合两款基金为例，由于基金资产配置不同，两者风险也就不同。

以开放式基金为例，开放式基金的投资风险是指股票投资风险和债券投资风险。其中，股票投资风险主要取决于上市公司的经营风险、证券市场风险和经济周期波动风险等，债券投资风险主要指利率变动影响债券投资收益的风险和债券投资的信用风险。基金的投资目标不同，其投资风险通常也不同。收益型基金投资风险低，成长型基金风险高，平衡型基金居中。投资者可根据自己的风险承受能力，选择适合自己财务状况和投资目标的基金品种。

3.机构管理风险

基金管理者相对于其他普通投资者而言，在风险管理方面确实有某些优势，如能较好地认识风险的性质、来源和种类，能较准确地度量风险并通常能够按照自己的投资目标和风险承受能力构造有效的证券组合，在市场变动的情况下，及时地对投资组合进行更新，从而将基金资产风险控制在预定的范围内。但是，基金管理人由于在知识水平、管理经验、信息渠道和处理技巧等方面的差异，其管理能力也有所不同。

下面以两款不同公司不同基金经理管理的两款基金为例子，我们从收益率的差距可以看出机构管理存在的风险。

三、不同种类基金的不同风险

1.股票型基金、债券型基金、混合型基金及货币市场基金

市场上有四种类型的基金。即：股票型基金、债券型基金、混合型基金及货币市场基金。

股票型基金的收益相对较高，因此其风险也相对较高。而货币市场基金收益在这四种基金中相对较低，因此其风险相对也是低的。

2.开放式基金与封闭式基金

开放式基金存在申购、赎回价格未知的风险。申购、赎回价格未知的风险是指投资人在当日进行申购、赎回基金单位时，所参考的单位资产净值是上一个基金交易日的数据，而对于基金单位资产净值在自上一交易日至交易当日所发生的变化，投资人无法预知，因此投资人在申购、赎回时无法知道会以什么价格成交。

封闭式基金存在到期风险，应注意封闭型基金到期都要清盘的，而清盘价便是基金到期时净资产值，市盈率对其没有任何意义。

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