养老型公募基金是什么？养老型公募基金有哪些指引？养老型公募基金的实践发展是怎样的？公募基金作为运作规范、监管严格的资产管理机构，一直是全球养老金投资市场的重要参与者。在中国也不例外，过去十多年，我国公募基金成为养老金投资管理的主力军…

养老型公募基金介绍

公募基金作为运作规范、监管严格的资产管理机构，一直是全球养老金投资市场的重要参与者。在中国也不例外，过去十多年，我国公募基金成为养老金投资管理的主力军，为养老金保值增值做出了重大贡献。而随着我国养老金制度的完善和发展，养老金市场将稳定扩容，为公募基金带来重要发展机遇。

养老型基金是指以追求养老资产的长期稳健增值为目的，鼓励投资者长期持有，采用成熟的资产配置策略，合理控制投资组合波动风险的公开募集证券投资基金。

养老型公募基金指引

1、养老型基金可采用FOF或普通基金形式

2、养老型基金运作需遵循特定的投资策略

和普通基金不同的是，养老型基金由于具有特定目的，其投资策略也较为固定，根据指引初稿要求，养老型基金应当采用成熟稳健的资产配置策略，控制基金下行风险，追求基金长期稳健增值。投资策略包括目标日期策略、目标风险策略、组合保险策略以及中国证监会认可的其他策略。

3、拟设定股票投资比例上限

参考企业年金、社保基金和养老金等成熟的运作模式，指引初稿对养老型基金的投资比例也做出了明确规定，其中分三种情况：

①采用普通基金形式运作的养老型基金投资于股票的比例原则上不超过30%；

②采用基金中基金形式运作的养老型基金投资于股票、股票型基金和混合型基金的比例原则上不超过30％，中国证监会认可的养老型基金除外。

③在基金管理人做好相关风险提示、投资者适当性安排，并要求投资者通过书面方式签署风险揭示书，且基金采用封闭运作模式（封闭期不短于5年）的情况下，采用目标日期策略的养老型基金投资股票、股票型基金以及混合型基金的比例可不高于60%。

4、拟设置养老型基金管理人和基金经理门槛

①截止上一年末近3年公募基金资产管理规模（扣除货币市场基金）不低于300亿元，已发行股票型、混合型、债券型基金；

②近3年没有重大违法违规行为；

③公司治理健全、稳定；

④中国证监会根据审慎监管原则规定的其他条件。

养老型公募基金的实践发展

公募基金在我国养老金投资管理方面已有多年实践，专业的投资管理能力获得各类养老基金的认可。

2003年，公募基金正式接受全国社保理事会委托开始管理社保基金。基金业协会数据显示，截至2018年底，其境内委托投资管理人共18家，其中16家为公募基金，公募基金管理的境内委托资产占社保基金会管理资产总规模的比例超过40%。

2005年、2007年，人社部分别确定了两批企业年金基金管理人。人社部数据显示，截至2017年一季度，企业年金21家投资管理人中，公募基金占11家，管理企业年金资产超过4000亿，占比38%。

2018年底，全国社保理事会发布公告，21家机构入围**批基本养老保险证券投资管理机构名单，14家公募基金管理公司在列。

近十年来始终将养老金业务作为战略重点的招商基金，是行业少有的具有全国社保基金、基本养老保险基金、企业年金、职业年金等养老金投资管理全牌照的公募基金，各类养老金资产管理规模稳中有增。

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