一般情况，大多股票每日换手率在1%―2.5%(不包括初上市的股票)。70%的股票的换手率基本在3%以下，3%就成为一种分界。那么大于3%又意味着什么?当一支股票的换手率在3%―7%之间时，该股进入相对活跃状态。7%―10%之间时，则为强势股的出现，股价处于高度活跃当中。10%―15%，大庄密切操作。超过15%换手率，持续多日的话，此股也许成为大黑马。

换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。

一般而言，新兴市场的换手率要高于成熟市场的换手率。其根本原因在于新兴市场规模扩张快，新上市股票较多，再加上投资者投资理念不强，使新兴市场交投较活跃。换手率的高低还取决于以下几方面的因素：

1、交易方式

证券市场的交易方式，经历了口头唱报、上板竞价、微机撮合、大型电脑集中撮合等从人工到电脑的各个阶段。随着技术手段的日益进步、技术功能的日益强大，市场容量、交易潜力得到日益拓展，换手率也随之有较大提高。

2、交收期

一般而言，交收期越短，换手率越高。

3、投资者结构

以个人投资者为主体的证券市场，换手率往往较高;以基金等机构投资者为主体的证券市场，换手率相对较低。

世界各国主要证券市场的换手率各不相同，相差甚远，相比之下，中国股市的换手率位于各国前列。

我们在挖掘领涨板块*先要做的就是挖掘热门板块，判断是否属于热门股的有效指标之一便是换手率。换手率高，意味着近期有大量的资金进入该股，流通性良好，股性趋于活跃。

因此，投资者在选股的时候可将近期每天换手率连续成倍放大的个股放进自选或者笔记本中，再根据一些基本面以及其他技术面结合起来精选出其中的佳品种!

*先，要观察其换手率能否维持较长时间，因为较长时间的高换手率说明资金进出量大，持续性强，增量资金充足，这样的个股才具可操作性。而仅仅是一两天换手率突然放大，其后便恢复平静，这样的个股操作难度相当大，并容易遭遇骗线。

另外，要注意产生高换手率的位置。高换手率既可说明资金流入，亦可能为资金流出。一般来说，股价在高位出现高换手率则要引起持股者的重视，很大可能是主力出货(当然也可能是主力拉高建仓，此种情况以后论述);而在股价底部出现高换手则说明资金大规模建仓的可能性较大，特别是在基本面转好或者有利好预期的情况下!

投资者操作时可关注近期一直保持较高换手，而股价却涨幅有限(均线如能多头排列则更佳)的个股。根据量比价先行的规律，在成交量先行放大，股价通常很快跟上量的步伐，即短期换手率高，表明短期上行能量充足。形态上选择圆弧底，双底或者多重底，横盘打底时间比较长，主力有足够的建仓时间，如配合各项技术指标支撑则应该引起我们的密切关注!

一般来讲，换手率高的情况大致分为以下三种。

1.相对高位成交量突然放大，主力派发的意愿很明显。然而，在高位放出量来也不是容易的事儿，一般伴随着一些利好出台时，才会放出成交量，主力才能顺利完成派发，这种例子是很多的。相反，像西藏天路这种股票却是很会骗人的庄股，先急跌然后再强劲反弹，并且超过前期整理平台，引来跟风盘后再大举出货。对于这类个股规避风险的办法就是回避高价股、回避前期曾大幅炒作过的股票。

2.新股上市之初高换手率。新股，这是一个特殊的群体，上市之初换手率高是很自然的事儿，一度也曾上演过新股不败的神话。然而，随着市场的变化，新股上市后高开低走成为现实。显然已得不出换手率高一定能上涨的结论。

3.底部放量。价位不高的强势股，是我们讨论的重点，其换手率高的可信程度较高，表明新资金介入的迹象较为明显，未来的上涨空间相对较大，越是底部换手充分，上行中的抛压越轻。此外，目前市场的特点是局部反弹行情，换手率高有望成为强势股，强势股就代表了市场的热点。因而，有必要对它们进行重点关注。

二、换手率研究精解

1.换手率的意义。

换手率是衡量股性活跃程度的基本尺度，日换手率和日平均成交量一样，是对日成交量研究的一种科学的量化。这有助于使我们避免那种对"量"的错误认识。在我们日常所见到的股价走势图上，成交量由柱形图表示，而相应的刻度则是由电脑自动调整的，如果我们看到一根较长的日成交量柱子就认为该股是"放量"了，而不去仔细研究就可能会把小量当大量。观察换手率数据后，就会得出正确的结论。

三、换手率应用分析精解

主力吸筹往往在筹码分布上留下一个低位密集区。在大多数情况下，主力完成低位吸筹之后并不急于拉抬，甚至要把股价故意再做回到低位密集区的下方，因为这个地方的市场基本没有抛压，所有投资者都处在浅套状态，护盘相对容易一些。一旦时机成熟，主力从低位密集区的下方*先将股价拉抬到密集区的上方，形成对筹码密集区的向上穿越，如果主力巨量持仓的话，盘面上就不会出现太多的解套抛压。即股价上穿密集区而呈现无量状况，这个时候我们就知道该股已由主力高度持仓了。

技术上我们必须对"无量"这个市场特征给出较明确的参考标准，即用换手率来精确估计成交量。通常我们不单纯使用成交量这个技术参数，因为股票的流通盘有大有小，同样的绝对成交量并不能说明这只股票是换手巨大还是基本没有换手。用放量与缩量来监控获利抛压也不是一个好主意，而换手率则本质得多。

依照本人的经验，我们可以把换手率分成如下级别:

(1)绝对地量:小于1%。

(2)成交低靡:1%-2%。

(3)成交温和:2%-3%。

(4)成交活跃:3%-5%。

(5)带量:5%-8%。

(6)放量:8%-15%。

(7)巨量:15%-25%。

(8)成交怪异:大于25%。

我们常使用3%以下这个标准，并将小于3%的成交额称为"无量"，这个标准得到广泛认同。更为严格的标准是2%。如果股票正在从筹码密集区的下方实施向上的穿越，但它的换手率非常小，属于成交低迷范畴，而在上穿筹码密集区的过程中有大量的筹码得到了解放。解套不卖的筹码占了流通盘的大部分，可以认定，这大部分的筹码多数为主力所有。

通过筹码密集区的无量上穿来判断主力的持仓量，一旦发现筹码密集区以低迷成交量向上穿越，则被穿越的筹码大部分是主力持仓。这种估计主力持仓的方法尽管简单，但对于低位捉庄的参考价值却是巨大的。股票换手率具有持续性。如果一只股票突然在底部放大量，并不能说明任何问题，反而有可能是危险信号;相反在高位放大量，也不能说明任何问题，反而有可能是买进信号，要看其是否持续。

(1)股价走势决定换手率的大小，比如涨幅大小、换手率放大的位置高低等。

(2)前期股票换手率的大小决定判断现在股票换手率的大小和安全性。

(3)换手率的可靠性决定判断当时股票换手率的属性，这要看实战经验。

(4)近期换手率的总和决定现在股票换手率的大小和安全性。

(5)阻力位的换手率决定现在股票换手率的大小和安全性。

(6)K线形态决定股票换手率的大小和安全'性。

(7)K线组合决定判断当时股票换手率的属性。

(8)主力控盘度也决定股票换手率的大小和安全性。

(9)均线排列也决定判断当时股票换手率的属性。

四、换手率的应用

1.换手率的用法。

很多专业书籍都对换手率的使用有如下阐述:换手率高，反映资金进出频繁。如果换手率高且伴随股价上涨，说明资金进入意愿强于退出意愿;而换手率高伴随股价下跌，则说明资金退出意愿强烈。

实际上，换手率的高低仅反映交技活跃度，至于资金是进还是退其实很难判断。

成交量也反映出一定的交技程度，但没有换手率效果好。很高的成交量，并不意味着很高的换于率。大盘股和高价股很容易出现较高的成交量，但考量其交投活跃度则需要借助换于率来进行判断。这就是换手率相比于成交量的优势。在较长时间里出现单日成交巨量，而日换手率却不太高，说明较多筹码被锁定，较多流通股股东抱着坚定持有的信心。证券股价当时为历史高，如果仅看成交量创出天量，就会误以为有大规模**行为，但实际上交投处于中等水平，因此，后市仍迭创新高。

2.换子率的具体应用。

在具体应用方面，换手率过高的确需要加以关注。小盘股换于率在10%以上便处于值得*惕的状态，中盘股在159毛左右，大盘股则在209毛以上。另外，在阶段性或历史性高位出现大比例换于率，并不一定是出货行为，投资者尚需分析判断公司的基本面和潜在的利好或利空因素进行综合分析判断。

通常情况下，新股上市*日换手率是很高的。新股上市*日换于率越高越好。因为在新股申购的时候，股票是以现金进行申购中签获得的，持股相当分散，而在上市*日出现*高的换手率，则说明吸筹积*。

相反，换手率低说明交投清淡，但未必是不好的事情。总体看，换于率主要还是反映市场交投的表象，要据此来判断机构动向和股票后势走向，则还需要借助其他指标和基本面因素来综合评判。技资者应该认识到，应正确地学习使用分析工具，同时要理性分辨那些依据单一数据或指标便给出买卖建议的所谓"点石成金术"。

五、换于率的高低与股票交易的关系

(1)股票的换于率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股;反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少人关注属于冷门股。

(2)换于率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而，值得注意的是，换于率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。

(3)将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一段时期后，换手率又迅速上升，则可能意味着一些获利者要**，股价可能会下跌。

一般而言，新兴市场的换手率要高于成熟市场的换手率。其根本原因在于新兴市场规模扩张快，新上市股票较多，再加上投资者投资理念不强，使新兴市场交投较活跃。

六、换手率的高低还取决于以下几方面的因素

(1)交易方式。证券市场的交易方式，经历了口头唱报、上板竞价、微机撮合、大型电脑集中撮合等从人工到电脑的各个阶段。随着技术手段的日益进步、技术功能的日益强大，市场容量、交易潜力得到日益拓展，换手率也随之有较大提高。

(2)交收期。一般而言，交收期越短，换手率越高。

(3)投资者结构。以个人投资者为主体的证券市场，换手率往往较高;以基金等机构投资者为主体的证券市场，换手率相对较低。

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