基金中的基金(FOF)与开放式基金大的区别在于基金中的基金是以基金为投资标的，而基金是以股票、债券等有价证券为投资标的。它通过专业机构对基金进行筛选，帮助投资者优化基金投资效果。

FOF基金的优势：风险性相对较小

投资风险是每一个投资者关心的问题，对于新基民来说，面对市场上几百种差别不小的基金，个人挑选的难度和风险都不小，而为了规避风险，总想什么类型的基金都买一点。某资深理财师说：FoF实际上就是帮助投资者一次买“一篮子基金”的基金，通过专家二次精选基金，有效降低非系统风险的特点。挑选单只基金的风险高和难度大，而FoF通过对基金的组合投资，则大幅度降低了投资基金的风险。FoF将自己的投资人群锁定在风险偏好较低者这一行列，也显示了其相对于基金的稳定性。

FOF基金的劣势：收益率稍低

尽管推出FoF的券商都声称自己的产品是有“费用省，收益高”的特点，由于FoF在投资基金中不可能全部投资股票型基金，需要配置一定的货币或者债券型基金，收益肯定没有股票型基金的收益高，尤其是在牛市。专业人士认为，如果你具有专业的眼光，或者身边有可靠的投资专家指点，在市场行情持续看好的情况下，大可不必太过谨慎。基金是长期投资产品，今年的收益率虽然无法和去年相比，但是投资股票型基金的盈利几率从理论上讲还是会高于相对保守的FoF。

FOF基金在国内主要有三种表现形式：

一，阳光私募FOF基金

这类阳光私募基金通过买入不同风格的私募基金，达到对冲风险和实现超额收益的目的。

二，公募FOF基金

公募基金的FoF，多见于券商专户产品和保险公司投连险产品，其核心理念是通过风格搭配，资产配置搭配实现超额收益，这种投资模式的优点是不用做股票层面的研究，而把主要精力放在对于基金经理风格和其投资理念的研究上，在一个基金风格各异的市场中，这种模式还是有一定价值的，并且可以提供给投资人多个选择，比较适合保险/年金类机构。

但是缺点也很明显，*先，国内的公募基金风格趋同，想找出风格明显，特征*特的基金很难，而且基金经理的投资理念受到短期业绩压力影响过大，难以持续，比如我们曾经的组合中5只股票型基金在买入时都有着鲜明的风格特点，但一年不到的时间，持仓情况重合严重，随大流现象明显，但受限于投资账户的规定，我们少持有5只基金，后基金上他们业绩是差不多的，我们账户的表现也做不出超额收益。其次，这种FoF一直没有解决的就是双重收费问题，也就是说投资人事实上先要交基金端的费用，也要交保险端的费用，保险公司一直在探索政策上解决这个问题，但到目前为止好像还没有好办法。因此，这几年很多保险公司也开始放弃这种投资模式了。

FOF基金的优势

FOF基金的优势在于，FOF将多只基金捆绑在一起，投资FOF等于同时投资多只基金，投资的成本大大降低;另一方面，与基金超市和基金捆绑销售等纯销售计划不同的是，FOF完全采用基金的法律形式，按照基金的运作模式进行操作;FOF中包含对基金市场的长期投资策略，与其他基金一样，是一种可长期投资的金融工具。

FOF基金选择可以从以下三个维度来判断：

1、历史业绩

从历史业绩看是不是跟投资者符合，有的业绩差异度很大，(收益曲线)有的是逐步上升的，有些波动性非常大，可能终取得的收益是差不多，但是在这个过程中对投资人的考验还是有较大的差别。

然后看业绩的稳定性。一般来说，FOF基金运作的时间越长，其业绩说服力也就越强。因此，投资者可以参照基金至少一年以上的历史业绩，从风险与收益两方面均衡考察FOF产品额表现，挑业绩稳定性强一点的FOF基金。现在有很多新发私募可能一两个月业绩非常高，但没有办法考量是偶然性还是必然性。

2、公司情况

公司的具体情况对基金选择往往具有很重要的参考价值，这包括公司的研究团队、架构、研究员的情况，还有基金经理的背景等。

投资者要看FOF产品发行方是否有强大的投研团队支持，做好FOF产品的配置需要投研团队有过硬的专业背景，以及对投资标的行业有着深入的了解，这是FOF做出科学合理的配置方案的前提。

3、规模与策略的匹配度

现在很多策略是不能适应大规模操作的，投资者就需要根据FOF的规模与相应策略的匹配度如何来看基金是否合适。

另外，业内人士提醒投资者，选择FOF必须要把握一个追求稳定性的原则。从理论上来说，FOF配置合理可以降低投资单只私募基金面临的净值波动风险，但如果配置不佳，比如投资了相同风格的基金，并达不到分散风险的目的，因此FOF的风险一般情况是小于等于投资单只私募基金的。

除此之外，投资者在选择FOF基金的同时，还要注意避免FOF雷区，这可以从以下几个方面入手：**是在投资一家私募前做好尽职调查，投确定性强的机构;第二，选不同投资风格的基金，做好资产配置以分散风险;第三，当机构基本面发生问题时，及时跟进并作出相应的投资决策。

比如，如果投资者选择的私募产品风格比较趋同，或者波动性比较大，那就需要相对配一点稳健型的产品，稳健型的话足够做成它的安全垫，对冲类、相对价值类的产品，大概配置比例在30%。

专家建议投资者，FOF基金的配置核心是要追求其稳定性，因此需要尽量避免选择一些高收益、高风险的产品，尽量减小所选基金的偶然性，这才是比较可靠的FOF配置法则。

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