易方达资源行业混合(110025)
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基本概况
| 基金全称 | 易方达资源行业混合型证券投资基金 | 基金简称 | 易方达资源行业混合 |
|---|---|---|---|
| 基金代码 | 110025（前端） | 基金类型 | 混合型 |
| 发行日期 | 2011年07月18日 | 成立日期/规模 | 2011年08月16日 / 24.121亿份 |
| 资产规模 | 8.12亿元（截止至：2018年09月30日） | 份额规模 | 8.9048亿份（截止至：2018年09月30日） |
| 基金管理人 | 易方达基金 | 基金托管人 | 中国银行 |
| 基金经理人 | 王超 | 成立来分红 | 每份累计0.00元（0次） |
| 管理费率 | 1.50%（每年） | 托管费率 | 0.25%（每年） |
| 销售服务费率 | ---（每年） | 高认购费率 | 1.30%（前端） | 高申购费率 | 1.50%（前端） 天天基金优惠费率：0.15%（前端） | 高赎回费率 | 1.50%（前端） |
| 业绩比较基准 | 中证内地资源主题指数收益率×80%+中债总指数收益率×20% | 跟踪标的 | 该基金无跟踪标的 |
投资目标
本基金主要投资资源行业股票,在严格控制风险的前提下,追求超越业绩比较基准的投资回报。
投资理念
随着全球经济的发展,资源供给与资源需求的矛盾将长期存在,资源稀缺性愈发凸显,资源行业的长期投资价值逐步显现。对资源行业中具有较强竞争优势的上市公司进行重点投资,力争实现基金资产的长期稳健增值。
投资范围
本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行、上市的股票(包括创业板、中小板以及其他经中国证监会批准上市的股票)、债券、权证、资产支持证券、货币市场工具、股指期货及法律法规或中国证监会允许基金投资的其他金融工具。本基金根据相关法律法规或中国证监会要求履行相关手续后,还可以投资于法律法规或中国证监会未来允许基金投资的其它金融工具。
投资策略
1.资产配置策略本基金基于定量与定性相结合的宏观及市场分析,确定组合中股票、债券、货币市场工具及其他金融工具的比例,追求更高收益,回避市场风险。在资产配置中,本基金主要考虑:(1)宏观经济指标,包括GDP增长率、工业增加值、PPI、CPI、市场利率变化、进出口贸易数据、金融政策等,以判断经济波动对市场的影响;(2)微观经济指标,包括各行业主要企业的盈利变化情况及盈利预期;(3)市场方面指标,包括股票及债券市场的涨跌及预期收益率、市场整体估值水平及与国外市场的比较、市场资金供求关系及其变化;(4)政策因素,与证券市场密切相关的各种政策出台对市场的影响等。2.股票投资策略(1)资源行业股票的界定本基金所指的资源行业包括综合性油气企业行业、油气的勘探与生产行业、煤炭行业、有色金属行业、非金属采矿及制品行业和新能源行业。新能源行业包括新能源生产行业、新能源技术设备行业、节能技术与设备行业和电池行业。本基金主要根据中证行业分类方法,判断股票是否属于资源行业。对于新能源产业,本基金将近一个会计年度在新能源生产、新能源技术设备、节能技术与设备和电池业务的收入占比或利润占比达到30%的公司股票纳入新能源行业。对于其他资源行业,本基金根据上市公司正式公告中不同业务的营业收入为分类准则,如果仅公司主营业务收入无法确定行业分类,将同时考察主营业务收入与利润状况。上市公司行业划分原则如下:1)如果公司某项主营业务的收入占公司总收入的50%以上,则该公司归属该项业务对应的行业;2)如果公司没有一项主营收入占到总收入的50%以上,但某项业务的收入和利润均在所有业务中高,而且均占到公司总收入和总利润的30%以上,则该公司归属该业务对应的行业;3)如果公司没有一项业务的收入和利润占到30%以上,则由专家组进一步研究和分析确定行业归属。如果中证指数公司调整行业分类、变更行业分类方法,基金管理人有权对资源行业的界定方法进行变更并及时公告;如果中证指数公司停止行业分类或基金管理人认为有更适当的资源行业划分标准,基金管理人在履行适当程序后也可对资源行业的界定方法进行变更并及时公告。如因基金管理人界定资源行业的方法调整或者上市公司经营发生变化等,本基金投资于资源行业股票的资产低于股票资产的80%,本基金将在三十个交易日之内进行调整。(2)行业配置策略资源行业根据产品类别的不同,可划分为不同的细分子行业。本基金将综合考虑以下因素,进行股票资产在各细分子行业之间的配置。1)资源稀缺性随着全球经济的发展,人类对资源的消耗量呈持续增长之势,但资源生产却受到资源禀赋、开采成本或环境保护等因素制约,因此资源品具有稀缺性特征。各资源品的稀缺性程度有所不同,从而导致资源行业各细分子行业的盈利前景出现差异。本基金将重点投资资源稀缺性程度较高的细分子行业。2)市场需求趋势受下游行业景气度变化、下游行业技术进步或可再生资源替代传统资源等因素影响,资源行业各细分子行业市场需求趋势有所不同。本基金将重点投资市场需求稳定或保持增长的细分子行业。3)行业内部竞争态势资源行业各细分子行业内部竞争态势不同,导致各子行业利润率存在较大差异。本基金将重点投资行业集中度较高、相对下游行业议价能力较强的细分子行业。4)**政策资源行业受**政策影响较大。**政策包括产业政策、行业管理政策、价格管制政策、环保政策、财政政策、税收政策、信贷政策和外贸政策等。资源行业各细分子行业所处的政策环境不同,有的受惠于**政策,有的受制于**政策。本基金将关注**政策变化趋势,重点投资受惠于**政策的细分子行业。5)全球宏观经济因素不同资源品价格对全球宏观经济因素变化的反应存在差异。本基金将深入分析全球宏观经济因素变化对不同资源品价格变化的影响,以此作为对资源行业各细分子行业进行配置的参考。(3)个股选择策略在行业配置的基础上,本基金主要通过考虑以下因素对资源行业上市公司的投资价值进行综合评估。在此基础上,本基金将精选具有较强竞争优势的上市公司。1)资源禀赋与扩张潜力资源禀赋与扩张潜力影响资源行业上市公司的长期盈利能力。本基金将动态分析上市公司资源储量、品质状况及通过加强勘探力度、收购兼并等方式增加资源储备的可能性,重点投资资源储量较大、品质较高且未来具备较大扩张潜力的上市公司。2)管理能力优秀的管理能力将提升公司的长期投资价值。本基金将对上市公司的管理能力深入分析,重点投资满足以下条件的上市公司:生产业务流程科学、规范,安全控制水平较高;重视成本管理,成本控制能力较强;质量控制体系完善,产品质量稳定等。3)研发能力公司研发能力影响公司的长期竞争力。本基金将重点投资研发实力强、能不断对生产技术和生产工艺进行改进、生产效率和资源利用率较高的上市公司。4)成长潜力公司成长性高,预期营业收入增长率或利润增长率高于行业平均水平,且具有可持续性。5)盈利能力公司盈利能力强,预期营业利润率或净资产收益率高于行业平均水平,且未来提升潜力较大。6)财务结构公司资产负债结构相对合理,财务风险较小,不会对公司未来扩张带来负面影响。(4)估值水平分析在精选资源行业股票的基础上,基金管理人将对备选股票进行估值分析,采用的估值方法包括自由现金流贴现模型(FCFF、FCFE)、股利贴现模型(DDM)、市盈率法(P/E)、市净率法(P/B)等。通过估值水平分析,基金管理人将发掘出价值被低估或估值合理的股票。(5)股票组合的构建与调整本基金将根据对资源行业各细分子行业的综合分析,确定各细分子行业的资产配置比例。在各细分子行业中,本基金将选择具有较强竞争优势且估值具有吸引力的上市公司进行投资。当各细分子行业与上市公司的基本面、股票的估值水平出现较大变化时,本基金将对股票组合适时进行调整。?3.债券投资策略在债券投资方面,本基金将主要通过类属配置与券种选择两个层次进行投资管理。在类属配置层次,结合对宏观经济、市场利率、供求变化等因素的综合分析,根据交易所市场与银行间市场类属资产的风险收益特征,定期对投资组合类属资产进行优化配置和调整,确定类属资产的优权重。在券种选择上,本基金以长期利率趋势分析为基础,结合经济变化趋势、货币政策及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,合理运用投资管理策略,实施积*主动的债券投资管理。随着国内债券市场的深入发展和结构性变迁,更多债券新品种和交易形式将增加债券投资盈利模式,本基金会密切跟踪市场动态变化,选择合适的介入机会,谋求高于市场平均水平的投资回报。4.衍生产品投资策略本基金可以参与股指期货交易,但必须根据风险管理的原则,以套期保值为目的。本基金将根据对现货和期货市场的分析,采取多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。股指期货的具体投资策略包括:(1)对冲投资组合的系统性风险;(2)有效管理现金流量、降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。本基金将关注国内其他金融衍生产品的推出情况,如法律法规或监管机构允许基金投资该衍生工具,本基金将制定与本基金投资目标相适应的投资策略,在充分评估衍生产品的风险和收益的基础上,谨慎地进行投资。权证为本基金辅助性投资工具。权证的投资原则为有利于基金资产增值、控制下跌风险、实现保值和锁定收益。
分红政策
1.基金收益分配采用现金方式或红利再投资方式,基金份额持有人可自行选择收益分配方式;基金份额持有人事先未做出选择的,默认的分红方式为现金红利;2.每一基金份额享有同等分配权;3.在符合有关基金分红条件的前提下,本基金每年收益分配次数多为12次,每份基金份额每次分配比例不得低于收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的10% ;若基金合同生效不满3个月,可不进行收益分配;4.基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值;5.法律法规或监管机构另有规定的,从其规定。
业绩比较基准
中证内地资源主题指数收益率×80%+中债总指数收益率×20%
风险收益特征
本基金为混合基金,其预期风险收益水平高于债券基金和货币市场基金,低于股票基金。
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