1. 为什么选择主动管理型基金?

我认为，选择主动管理基金的目的只有一个：愿意承担潜在的相对较高的风险，期望获得超过市场的回报。如果你对回报率没有刻意要求，对风险缺乏较高的容忍度，没有投资研究的兴趣，请相信，你一定做不好主动投资，所以下文便可以忽略。

2. 主动管理基金为什么能够超越市场?

在A股，爱吐槽的投资者都喜欢说，股市是*场、绞肉机，“十炒九亏”，好一点的“十炒七亏二平一成赚”，高换手率、高波动性、充满博弈，市场有效性大打折扣，具有明显的新兴市场特征。在完全有效的市场中，价格已充分反映价值，利润将不存在。在一个无效的市场中，谁掌握更多的信息，将获得更多的利润，因此，主动研究的价值凸显。市场越有效，预期收益率就要下降;市场越无效，风险越高，然而，可能超额收益更丰厚。

3. 如何选择主动管理基金?

目前，A股上市公司3千多家，而主动股票型基金却有5千多只，选择基金的难度，实际风险并不小于选择股票。所幸，数据发现，真正在长周期里能够战胜市场的基金并不多，这份名单不长。基于这个逻辑，我研究了其中2千多只混合型股票基金。

分析基本方法流程：

在2000多只混合类基金中，挑选出当前基金经理管理5年期以上的基金;

筛选出2年、3年、5年加权收益率排名Top50的基金经理清单;

将50名基金经理管理的基金清单按照个人股票型基金的评分规则进行排名分析，得出上表。

投顾喜欢针对现状假设，“如果过去3年或者5年，您在股票市场进行一笔投资，如今您至少将获得或者至少10%以上的年化回报。”这是纯粹理性的假设，投资者的不理性可能将这个过程在任何一点中断，“市场在下跌!指数已经涨得很高了!”这类问题会一直困扰着投资者。

“选基金就是选基金经理。”这句话针对主动性基金更具有效性，但并不是全部。如果个人完全不具备投资分析能力，请谨慎选择投资主动管理基金。以上的清单仅仅是个开始，基金的投资风格、回撤、重仓方向、市场研判等等都是可以进一步分析的方向。

当然，以上的结论是想说明，进行主动投资需要更完善严谨的分析，不能因为“风险”而拒绝“风险”，而是拒绝“完全不知风险为何物”。我发现吐槽多、厉害的恰恰是从没有进行过股市投资或者投资能力差劲的投资者，这类投资者的言论一样可以忽略。

【以上观点尽快参考，不构成操作建议。】

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