全额交割股是一股市术语，法规用词为变更交易方法股票，股票市场惯称“全额交割股”。全额交割制度为台湾股票市场所特有，透过缩短交割期限及事先备齐款券的方式，来保障投资大众权益。

全额交割股的定义

上市上柜公司经营一段时间后，因财务发生危机以致产生退票情形，或是未在规定时间内公告每一季的财务报表等因素，将会依规定被列为“全额交割股”。被列全额交割的股票，是指财务发生困难、重整，或停工的股票发行公司，用意在限制股票过度流通，投资该股票的风险程度极高。其交易方式也与普通股不同，全额交割股被规定禁止进行信用交易，买卖时如取消，重新委托时需再办理手续。

一般认为全额交割为财务危机的一种，因此一旦公司被宣布为全额交割股后，其股价通常会严重下跌。而台湾证券交易所营业细则第四十九条第*项有规定十四款证交所可将公司股票变更为全额交割股之事由。证交所形式审阅半年报，若净值为负数将终止上市;每股净值低于5元、会计师查核签证意见有“非无保留意见”或对“继续经营假设有疑虑”等，股票将列为“全额交割”等变更交易方式。

交易方式

一般股票的买卖，通常买卖协议的成立是交易，然后买卖协议的履行称之为交割。投资人买卖全额交割之股票，应于委托买卖前，预先缴交股票或价款;而被规定于全额交割股以后，证券商必需要先收到买卖股票的价款或股票，才能进行交易。 买进时需先缴交全额股款，经纪商才会接受委托，代为买进;卖出时也要先缴交股票，经纪商才会接受委托代为卖出，且不接受信用交易(即不得以融资融券之方式交易)。“全额交割”是指投资人不可以将同一天买卖相同标的股票总张数相互冲抵，必须把每笔交易的股票或现金集中送到交易所清算组交割。

全额交割风险

交割是期货市场风险集中的主要环节，造成交割风险的主要原因是与期货市场相连接的现货市场。

因为期货市场是现货市场的延伸，是以现货市场为基础的，超越了本国的现实物质基础，其期货市场必将成为无本之木、无源之水。我国期货市场上市的均为商品期货，分为有色金属、化工产品和农产品。有色金属基本上是工业化生产，标准化程度较高，如铜、铝生产企业已经实行品牌认证和注册管理，而农产品的标准化程度较低，因为我国农产品生产是小农式耕作，品质差别较大，交割经过的环节较多，隐藏较多的交割风险。

在我国，期货经纪公司和客户两者之间是传递关系，期货经纪公司只是代理交易而不代替交割，仅仅提供相关服务，交易所则负责交割的管理，交割风险完全集中于交易所。以往交易所通过在期货合约交易的末期大幅度提高保证金比例来保证交割的顺利完成。结算体制改革以后，交易所收益减少同时控制风险的能力减弱，因此交易所在改革中没有足够的动力。

但是，交割风险的监控和规避是一个庞大的系统工程，需要通过对交割理论的研究来解决，交易所要加强交割制度的规范、交割方式的创新。例如在合约设计时要考虑我国现货市场的现状，针对农产品标准化水平较低的状况，制定科学的交割物等级和升贴水设计，既要考虑不同交割物之间的升贴水，也要考虑不同交割地点之间的升贴水。我国期货交易所没有专门的设计人员，在设计合约时工作人员对现货市场了解太少，大多采用定性或者简单的定量分析方法，通过分析确定升贴水额度。如果升贴水制度设计不合理，就会酝酿交割风险。简单的利用结算进行控制是以损失市场效率为代价，因此利用交割因素阻碍结算体制的改革是交易所推卸责任的一种表现。

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