棉花期货什么意思：棉花期货即以棉花作为标的物的期货交易品种，是在郑州商品交易所上市交易的农产品期货合约。

棉花期货的几个特点

商品化程度高

目前，国内多元化的棉花市场竞争格局基本形成，国有企业、供销社、民营、乡镇企业，积极参与棉花收购、加工、流通，内地县级供销社棉花企业改制工作已基本完成，一批大型棉花企业正在形成。目前，国内涉棉企业众多，注册登记的棉花加工企业有1万多家，棉花贸易企业2万多家，另外，还有大量的棉纺企业。

如果要用数字来衡量的话，可以毫不夸张地说，棉花的商品化程度在95％以上。

价格波动大

棉花是国内农产品中价格波动最大的一个品种，其根本原因在于产量的不稳定。棉花价格从2003年6月份起，5个月时间内从12000左右一路上涨至接近20000元。从国际市场的棉花价格走势看，波动也是非常大的，其周期波动幅度折算成人民币，范围在7000－10000元之间。

按国际惯例设计了时间贴水

郑商所设计的棉花期货合约规定，当年产（是指本年度生产的棉花）棉花标准仓单从次年8月合约交割起贴水100元/吨，以后贴水每月递增100元/吨，直到年底仓单退出为止。时间贴水概念在国内原有交易的期货品种中还没有出现过，是国内期货制度的一个创新。由于时间越长，贴水额越大，仓单持有者就会考虑，尽量不要把快到期的注册仓单放在仓库里承担时间跌水的损失。时间贴水制度能够有效地促使棉花尽可能快地流出期货市场，减轻到期仓单的集中注销带来的冲击。

时效不同，仓单分两类

根据棉花生产时间和质检证书时效，规定了有效期不同的两类仓单（C1、C2），同类仓单之间可以通用。C1类：N年生产的、检验证书出具日期在N年十二月三十一日（含该日）之前注册的标准仓单；C2类：N年生产的、检验证书出具日期在N年十二月三十一日（不含该日）之后注册的标准仓单。

标准仓单有效期如下：C1类标准仓单的有效期至N＋1年八月份的最后一个工作日；C2类标准仓单有效期至N＋1年十二月份的最后一个工作日。

实行公证检验制度

进入指定交割仓库的棉花由中国纤维检验局负责质量检验，并出具具有法律效力的质检证书，符合交割标的的棉花质检费由国家财政承担。

与其他品种相比，仓单注册成本相对要低得多

举个例子：以16000元/吨收购现货注册成仓单，并在两个月后的期货合约上卖出来计算，费用主要包括仓储费、资金利息、交易成本、交割成本。仓储费为每天每吨0.5元，两个月为30元；资金利息按年息5.88％计算，两个月利息为156.8元；交割成本为每张合约买卖双方各负担20元，每吨4元，配合公检费25元/吨；交易成本为每张合约25元，每吨5元。这样计算下来，每吨棉花的注册成本为220元，约1.4％左右。与其他农产品相比，棉花的注册成本要明显低得多。