证券投资信托（Securities Investment Trust） 证券投资信托是指信托机构将个人、企业或团体的投资资金集中起来，代替投资者进行有价证券投资，后将投资收益和本金偿还给受益人，信托部门从中收取手续费。

各国对商业银行进行信托投资活动是有一定限制的。例如美国1933年的银行法将银行通过信托业务进行的股票债券投资和银行以一般客户存款作资金来源所进行的股票债券投资作了严格的区分，前者受法律保护，后者受法律的严格限制。

区别

区别的主要原则是：凡是由客户委托从事有价证券投资外，还经常向客户提供投资咨询和投资建议等服务。如果商业银行在某一具体情况下对具体投资项目提出了建议，而且该建议中确存疏忽之处，银行要对此负责；如果是投资项目的效益不好，一般不能说明银行的建议有疏忽之处。但银行在任何情况下绝不能冒险建议客户对一个不在证券交易所上市的私募公司的证券进行投资。

买卖过程

当商业银行执行客户购进或出售证券的指令时，不论客户是否采纳银行的建议，客户的指令都要填在一份由银行出具的表格内，以列出证券的详细情况，如需限定价格和应规定价格*限等。

在买卖证券过程中，银行作为客户的代理人应谨慎从事，把委托人的指令正确无误和不加变动地传送给经纪人。买卖成交后，如是买进证券，应掌握所有权凭证；如是卖出，则应掌握其价款。如果由于银行疏忽没有及时买进或卖出，客户因此而受到损失，银行要对此负责；如果改变客户指令而发生投资损失，银行不仅要赔偿损失，还要承担刑事责任。

证券类信托

证券类投资业务

一、管理型证券投资信托

管理型证券投资信托是证券投资信托业务基本的形式，也是市场上早出现的业务模式，它实质上是以区分是否对受益人进行风险承担的分层配置而区别于结构化证券投资信托的一种业务模式。

管理型证券投资信托通常可分为主动管理型、投资顾问型以及因某些特定要求约束而派生出来的有限合伙等业务类型。

主动管理型是指由受托人不聘请投资顾问，依靠信托公司自身证券投资团队自主进行投资决策的业务模式，这类业务由于受制于信托公司证券投研力量和能力，目前总体上规模较小。

投资顾问型主要指由受托人审核所聘请的投资顾问提出的投资建议并决策的业务模式，主要依靠的是投资顾问的投研能力，投资顾问一般会以一定金额的自有资金跟投信托产品，共同承担风险。投资顾问型模式主要基于私募阳光化产生，阳光私募证券投资信托是管理型的重要模式。此外，有的证券投资信托，受托人执行的是委托人或委托人代表的投资决策，虽没有另外聘请投资顾问，但类似于投资顾问型，信托公司不承担主动管理责任。

主动管理型、投资顾问型主要用于债券投资和股票二级市场投资。对于股票一级市场投资、定向增发投资，由于证券监管部门不允许信托公司或信托计划直接进行投资，信托公司通常通过有限合伙模式或投资于基金产品、资管计划间接进行投资。在有限合伙模式中，信托计划一般投资有限合伙企业的LP份额，投资顾问投资有限合伙企业的GP份额承担有限合伙企业的管理职责，以有限合伙企业的名义参与投资。有限合伙模式从某种意义上可理解为投资顾问型的变形，但其交易结构、法律关系已经明显变化。

二、结构化证券投资信托

区别于管理型证券投资信托，结构化证券投资信托业务在交易结构中设计了优先委托人与劣后委托人对风险承担的分层配置安排，有效实现了对不同风险偏好、风险承担能力和投资收益要求的投资人需求互补的统筹管理，它是市场中普遍采用的一种业务模式。

信托公司发行证券投资信托计划，优先级和劣后级委托人按一定资金配比比例认购信托计划将资金交付给信托公司，信托公司以受托人身份审核投资顾问（通常情况下，劣后级受益人担任投资顾问）提出的投资建议并决策后，发出投资指令将信托资金投资于证券市场。

结构化证券投资信托的核心特点是，通过按照一定比例配置优先级和劣后级信托受益权，配合设置适当的预*和止损安排，实现以劣后级信托资金为优先级信托资金提供风险损失保障的功能；同时，以设置适当的分层收益分配机制实现优先级和劣后级信托受益权享有不同水平的收益。通常，优先受益人享有优先获得收益分配的权利，预*和止损安排基本保证了优先受益人的预期固定收益，其所承担的投资风险在劣后受益人之后，只有在*端市场情况下，优先受益人才会面临有限的投资风险；劣后受益人是投资风险的主要承担者，杠杆效应使劣后受益人在承受较高风险的同时有机会获得较高的投资收益。因此，优先受益人及其资金主要来源于商业银行，尤其是理财资金，劣后受益人则主要由私募投资管理机构或其他具有较强投资管理能力的投资者担任。

三、伞形信托

在统一的股东账户和信托账户下（一级母账户），通过设立二级虚拟子账户的方式，为多名劣后受益人提供的结构化证券投资的融资服务。

伞形信托通过信托公司的信息技术和风控平台实现对每个子信托单元的管理和监控。信托母账户是信托资金载体和证券投资的账户平台，但母账户不参与实际操作，而是由每个子信托进行单*投资操作和清算。实现了以一个证券账户服务多个投资单元的功能，起初满足了避免信托证券账户开户障碍的需求。在进一步的运用中，有关各方发现了其带来的其他便利，在信托证券账户开户放开后不减反增，后演化成为自然人大户、私募机构、集团财务公司等提供股市资金融资、**的通道。

温馨提示：《证券类投资是什么？证券类投资业务有哪些？》内容整理自网络以及网友投稿，仅供参考交流使用，版权归原作者所有，如有侵权请联系本站删除，谢谢。投资有风险，入市需谨慎。