债券指数有什么特点？中国债券指数有哪些
债券指数有什么特点？中国债券指数有哪些？
债券指数有什么特点？
当前国际上常用的综合债券指数主要有：
LehmanBrothersAggregateIndex（现改为BarclaysCapitalAggregateIndex），
MerrillLynchDomesticMarketIndex，
SalomonSmithBarneyBroadInvestment-GradeBondIndex.RyanTreasuryCom**iteIndex，
以及J.P.MorganGlobalGovernmentBondIndex和HSBCAsianLocalBondIndex。
这些债券指数各自有如下的特点：
权重的处理
以上指数除了HSBCAsianLocalBondIndex之外都是以市值为权重的债券指数 RyanTreasuryCom**iteIndex也使用平均权重法。使用市值作为权重的好处在于能够反映出各种债券相对的经济角度上的重要性。
样本债券
在指数样本债券的选择上所有指数在取样时都把到期年限低于一年的债券排除在外这样做主要是考虑到短期债券反映的是短期货币拆借市场的变动情况而不是资本市场的变动状况。因此把它们排除在外更能客观反映债券市场的情况。同时MerrillLynchDomesticMarketIndex，HSBCAsianLocalBondIndex，J.P.MorganGlobalGovernmentBondIndex都不考虑选择浮动利率债券作为样本。因为浮动利率债券的收益率计算并没有统一的标准。
利息收入
除了LehmanBrothersAggregateIndex不考虑利息收入的再投资收益之外其余指数都是以债券全部回报率为编制基础。但各个指数在计算利息收入的再投资收益时所作的假设并不相同。
投资收益
MerrillLynchDomesticMarketIndex和RyanTreasuryCom**iteIndex把利息收入再投资到刚付息的债券中SalomonSmithBarneyBroadInvestment-GradeBondIndex把利息收入再投资到一个月**短期债券中而J.P.MorganGlobalGovernmentBondIndex则把利息收入再投资到其指数本身HSBCAsianLocalBondIndex把利息收入再投资到其各自分指数本身。
不考虑利息收入的再投资收益主要是为了使投资人操作更方便同时也体现了在计算投资收益时必要的谨慎和保守性原则。
考虑利息收入的再投资收益能更客观地反映市场收益但对实际投组的建立和管理带来了一定困难。
归纳起来利息收入的再投资收益有下列几种处理方式：
把利息投资入刚付息的债券
这种方法的好处是具有实际的可操作性即投资人可以实现肯定的利息再投资收益。缺点是投资人并不会都在同一时间内选择相同的品种进行投资。 一旦如此该付息债券价格会有明显的上扬
把利息投资到**短期债券或LIBOR中
这种方法也有较好的可操作性投资人可以按照市场上的短期拆借利率进行投资。缺点是不能完全代表债券市场的收益。
把利息投资到指数本身
如果存在相应的债券指数基金的话这种方法也具有一定的可操作性。但由于投资指数的时候当时的指数并不存在则需要使用前一天的指数来计算。
中国债券指数有哪些？
自1981年中国恢复国债发行上海证交所、深圳证交所于1990年底相继成立并陆续开始国债交易以来经过管理层及广大投资者的不断培育中国债券市场从无到有蓬勃发展债券品种及市场规模都有长足发展。为帮助投资者更好地把握、分析债券市场走势2000年以来全国同业拆借中心等机构陆续推出了同业中心银债指数等一系列针对不同市场、券种的债券指数这些指数设计各有侧重从而为不同风格投资者调整投资组合、绩效评估提供了比较可靠、科学的决策依据也为债券市场的金融创新奠定了良好基础。市场上应用较为广泛的指数主要有：
中国债券指数
该指数中央债券登记结算中心于2003年1月1日编制发布为一系列族指数。根据债券品种及所处市场的不同该指数主要分为四大类：
1国债券总指数--样本涵盖交易所、银行间市场记帐式国债 固定利率、浮动利率、金融债
2债总指数--样本涵盖交易所、银行间国债 固定利率、浮动利率
3融债总指数
4业债指数-样本涵盖交易所、银行间企业债
其中国债总指数又细分为：银行间国债指数以及交易所国债指数同时还根据债券付息方式的不同将债券总指数、国债、金融债总指数进一步细分为固定利率、浮动利率指数。
上海交易指数
上海证券交易所国债指数由上海证券交易所于2003年1月编制成功并发布。
中信债券指数
该指数由中信集团于1999年底编制成功并发布主要包括：
1中信全债指数-样本涵盖交易所、银行间市场国债、金融债、企业债
2中信国债指数-样本涵盖上海证券交易所国债
3中信企业债指数-样本涵盖上海、深圳交易所市场企业债
4中信银债指数-样本涵盖交易所、银行间市场国债、金融债、企业债
中国银行指数
中国银行银债指数有中国银行于2002年5月编制发布主要包括：
1中国银行银行间综合指数-样本涵盖银行间市场国债、金融债
2国银行银行间国债指数-样本涵盖银行间市场国债
3中国银行银行间金融债指数-样本涵盖银行间市场金融债
同业拆借
银行间同业拆借中心银债指数由全国银行间同业拆借中心于2000年1月编制发布主要包括：
1同业中心综合指数-样本涵盖银行间市场国债、金融债、企业债
2同业中心国债指数-样本涵盖银行间市场国债
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