债券承销的风险有哪些？债券承销有什么风险？债券的利率水平、期限结构、还本付息情况、发行价格、发行数量、票面金额、税收效应等，这些发行条件直接决定了债券对投资者的吸引力大小。

1、债券本身的条件。

这主要是指债券的利率水平、期限结构、还本付息情况、发行价格、发行数量、票面金额、税收效应等，这些发行条件直接决定了债券对投资者的吸引力大小。发行条件越优越，债券的发行就越顺利，承销的风险也就越小。

2、发行市场状况。

①发行市场的资金供给状况。

在货币供给比较宽松的条件下，社会闲置资金比较充足，有利于降低承销风险。

②发行市场上其他证券品种的供给状况。

在发行期内，如果市场上还有其他证券品种可供投资者选择，该种国债的承销风险将增大。

③债券发行市场的平均利率水平。

对于承销者来说，应考虑发行市场上各种债券的平均利率水平，做出适当的决策，否则，会导致较大的承销风险。

④投资者的投资偏好。

这主要是指投资者在有剩余资金的情况下，是偏好于储蓄，还是股票与债券等。同样是债券投资者，也会对追求强流动性或高收益产生不同的偏好。

3、宏观经济因素。

①社会经济环境的稳定性。

一般来说，在经济环境比较稳定的条件下，企业的生产经营状况良好，人们对于经济发展也有比较乐观的态度，对债券的需求量也会上升，有利于债券的发行。

②物价水平。

在物价比较平稳时，人们偏向于投资储蓄及有价证券，以求保值的同时获得增值；如果物价上涨幅度较大，人们就会倾向于实物储蓄，从而抑制对债券的需求。

③利率状况。

一般来说，利率水平处于低谷时，人们在利率将上升的预测下，会倾向于投资短期债券；而利率水平较高时，在利率将下降的预测下，人们更倾向于投资长期债券。

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