债券市场行情去哪看?怎么看?2017年债券市场行情怎么样？经济运行周期、货币政策周期、流动性周期对债券市场行情有着重要的影响，依据周期中的变量可以将债券市场分为蜜月期、初步压力期和强压力期三个阶段。

债券市场行情去哪看

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债券市场行情怎么看

经济运行周期、货币政策周期、流动性周期对市场有着重要的影响，依据周期中的变量可以将债券市场分为蜜月期、初步压力期和强压力期三个阶段。目前，短期债券市场风险未除，货币收缩和潜在滞涨风险仍会给收益率带来压力；若货币发行增速出现见*回落，那么两个季度之后债券市场可能会进入蜜月期。

经济运行周期反映了债券的机会成本，是债券市场的判断为核心的部分。债券收益率本质上就是机会成本，在大多数情况下，债券收益率是与实体经济回报率相关的，应该与经济增长和物价走势挂钩。经济运行周期起始于货币政策和无风险利率的拐点，货币政策周期可以看作是经济基本面的同步周期。

流动性周期大致可由货币量和融资需求的趋势组合划分为三个阶段。流动性的优期一般是风险资产佳表现期；流动性的次优期往往意味着进一步货币宽松的空间出现；流动性的差期往往伴随着政策的加码调控，现金是相对更佳的资产。

2017年债券市场行情

1、债券市场目前处于“流动性急杀阶段”，需要*惕货币收紧或通胀超预期对债券市场的压力。

社会融资总量增速回落和货币发行加快同时并存，导致目前的流动性风险偏高，而货币政策已经明显转向控风险，在去年出台了一系列去杠杆政策之后，今年又转向货币政策的明显收紧（政策性利率上调）。另外，经济基本面受到脱虚复实的带动，超预期表现对债券市场存在第二层的压力。

2、要认识到货币发行是行情反转的重点变量。

若货币发行增速出现见*回落，则意味着两个季度之后债券市场的隐忧解除，债券市场会从流动性急杀阶段过渡至蜜月期。但货币发行何时减速取决于货币政策收缩的力度，如果按目前拐点正在形成这个乐观假设的话，那年中附近债券市场可能会迎来新一轮牛市的起点。

3、期限利差有望先升后降，短期需要规避长端。

期限利差终反映的是经济基本面预期，间接变量是货币政策和控风险政策。目前在经济超预期和去杠杆控风险的政策共同作用下，上半年的期限利差有望持续扩张，而长端及超长端债券需要重点规避，配置压力在的话，可以去配一些短端持有到期的品种；下半年期限利差可能会出现回归行情而转为收窄，因此一旦下半年新一轮行情出现，则长端品种的弹性会更大。

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