可转换债券投资的优点是什么？可转换债券投资的缺点是什么？相比于普通债务融资工具，可转债融资方式更为灵活。债券发行企业先以债务方式取得资金，到了债券转换期，股价较高时，债券持有人按约定价格转股，解除了企业还本付息之负担。

可转换债券投资的优点

相对于普通的债务融资工具而言，可转换债具有以下3大优势：

1、融资方式灵活：

相比于普通债务融资工具，可转债融资方式更为灵活。债券发行企业先以债务方式取得资金，到了债券转换期，股价较高时，债券持有人按约定价格转股，解除了企业还本付息之负担。股价低迷时，投资者不愿意换股，企业即时还本付息实现低成本融资。

2、融资成本低：

相比于普通债务融资工具，可转换债券融资成本更低。2016年发行的11只可转换债券平均票面利率仅为1%左右，远低于同一条件下普通债券利率，降低了公司的融资成本；此外，在可转换债转换为普通股时，公司无需另外支付融资费用，又节约了股票的融资成本。

3、融资效率高：

相比于普通债务融资工具，可转换债券融资效率更高。可转换债在发行时，规定的转换价格往往高于当时本公司的股票价格。如果这些债券将来都转换成了股权，这相当于在债券发行之际，就以高于当时股票市价的价格新发行了股票，以较少的股份代价筹集了更多的股权资金。因此，在公司发行新股时机不佳时，可以先发行可转换债，以其将来变相发行普通股。

相对于定增，可转换债具有以下2大优势：

1、发行费用低：

可转债的发行费用较低。对比2016年1月1日以来可转债发行与定增的平均发行费率，平均而言，可转债的发行费率要比定增低1个百分点左右。

2、股本稀释慢：

可转债稀释股本的节奏较为平缓。定增后的股本扩张虽然不会造成对股票市场的即期扩容，但会立即摊薄每股收益，在一定程度上增加企业业绩压力。相比之下，可转债发行可以避免这个问题，减轻企业业绩压力。

可转换债券投资的缺点

1、可交换债券的发行，可能会导致转股标的股票发行人的股东性质发生变化，从而影响公司的经营。

2、可交换债券由于较可转债更为复杂，因此发行方案的设计也更为复杂，要求投资人具有更为专业的投资及分析技能。

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