债券价格和市场利率的关系是什么？举例分析债券价格和市场利率的关系，市场利率的变动直接影响债券的价格，债券价格与债券投资收益存在一个反向变动关系，因此，债券价格对市场利率变化的敏感性是防范非系统风险的主要因素。

1、市场利率与债券价格呈相反方向变化，即，市场利率上升，债券价格通常下跌，市场利率下降，债券价格通常上涨;

2、债券价格与市场利率变化的比率近似为债券的久期(Duration)，设久期为D，则有：价格变化 = - D ×利率变化

3、以上公式是约等于，还需要通过凸度(convexity)进行修正。

市场利率的变动直接影响债券的价格，债券价格与债券投资收益存在一个反向变动关系，因此，债券价格对市场利率变化的敏感性是防范非系统风险的主要因素。

当市场利率波动时，债券价格必然会做出相应的反映，因为在一个竞争的市场中，提供的所有债券的收益率应该差不多的。当其他竞争性收益率为10%时，如果债券的息票率也是10%,那么它将以面值出售。如果市场利率高于10%,那么就没有人愿意以面值购买一种息票率为10%的债券，这时债券的价格一定就下跌，直到它的预期收益率上升到具有竞争水平为止。

反过来，当市场利率低于10%时，这种10%息票率的债券相对于其他可供选择的投资收益更有吸引力。于是，渴望得到这种收益的投资者将以高于债券面值的价格购买它，直到它终的收益率下降到市场上的平均水平为止。

举例分析

假设一个新债券发行，按100元本金出售，这个债券的票面利率就是市场利率。那么以前发行的事还在二级市场上流通的债券，如果那些债券的票面利率低于这个市场利率，必须降价才会有人买;而票面利率高于这个市场利率的债券，即使出售价格高于100，大家也会争着买。所以会说市场利率越高，债券越便宜。这个市场利率高低的本身是市场的供求关系决定的。

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