债券市场风险有哪些？如何避免债券市场风险？在宏观经济下行期，包括发行人逐渐暴露的信用风险，监管机构一刀切的管理方式引发的中介机构道德风险以及二级市场加杠杆隐藏的流动性风险，都可能引发债券市场的变异。

债券市场风险有哪些

1、宏观经济面临持续下行压力

20世纪以来的多次经济、金融危机都表现为债务危机。在宏观经济下行期，包括发行人逐渐暴露的信用风险，监管机构一刀切的管理方式引发的中介机构道德风险以及二级市场加杠杆隐藏的流动性风险，都可能引发债券市场的变异，通过货币市场的传导，影响整个金融市场的稳定运行，甚至爆发金融危机。

与此同时，面对实体经济的现状，宏观政策的效用递减加剧了市场的担忧，货币政策的内生性紧缩现象也普遍存在。货币流通速度较2010年累计回落了14%，企业的资金周转率连续两年下滑，社会融资总规模也发生实际收缩，从2014年下半年开始累计同比持续为负，生产领域的通缩压力也大幅上升，企业部门面临高债务问题。

2、企业高债务风险现隐忧

在宏观经济环境下，作为链接实体经济和金融市场的重要纽带，中国的债务水平也已经积累到了相当的程度，在前期大规模刺激政策的推动下，中国的债务率快速上升，尤其是其中企业部门的债务率增长更快。公开的债券市场虽然风险暴露较晚，但从2014年“超日债”违约以来，出现兑付困难的发行人范围也已经从中小企业扩大到上市公司、国有企业甚至央企，即便是在监管部门和地方**的大力支持下，刚性兑付还是被打破了，债券违约正在逐步常态化。

怎样避免债券市场风险

1.强调债券市场投资者教育

要加强对债券市场从业人员的能力培养，推动投资者加快体制改革、建立科学的公司治理结构，促进投资者提高风险管理和市场运作能力，引导机构投资者树立正确的投资理念，有效维护债券市场的健康有效运转。

2.加强信用风险管理体系建设

一般来说，信用风险管理体系包括市场机构的内部风险控制、市场化的信用风险管理机制和监督管理机构及相关制度安排三个层次。其中为重要的是要加快完善信用风险管控的市场化机制建设，主要包括信用风险定价、信用评级、信用增进以及信用风险转移等；同时完善相关监管框架和制度，包括加强对信息披露、信用评级和信用风险管理工具等市场行为的监管，并设立债券持有人集体行动制度和控制权转移制度。

3.加快产品创新，发展信用风险缓释工具和信贷资产证券化

信用风险缓释工具是银行用以对冲和管理风险的措施，缺少它们信用风险将会集聚于银行体系，也会加大金融体系的隐患。信贷资产证券化是提高银行运营灵活度的工具，一方面它能将银行的存量贷款资产转化为证券，从而为银行提供了一个有效的资产流动性管理工具，同时还实现了间接融资到直接融资的转换。

4.完善投资人结构

要破除对投资者不合理的制约性法规，扩大投资者在债券市场的投资范围和自由度，增加投资者类型，提高不同类型投资者的投资意愿。在债券市场化趋势和方向已日益成熟的背景下，适度完善法规，为增加机构投资者入市创造条件，已经成为形势所需。

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