债券减持新规有哪些内容？债券减持新规带来的影响是什么？债券减持新规与旧规的区别是什么？此次新规将减持对象进行了详细划分：大股东、特定股东、董监高和其他股东…

债券减持新规解读

1.对象上的变化

此次新规将减持对象进行了详细划分：

大股东：控股股东以及持股5%以上的股东，其通过IPO获得股份！

特定股东：*发前的原始股东、定增的股东。

董监高：具有董事、监事、高级管理人员身份的股东。

其他股东：包括因司法强制执行、执行股权质押协议、赠与、可交换公司债券换股、股票收益互换等方式取得股份。

2.减持数量上的变化

（1）大股东减持或者特定股东减持，采取集中竞价交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的1%。新增内容：在2016年版的减持规定中，只规定了大股东（实控人和5%以上且通过*发获得股份的股东），没有规定特定股东。此前规定的是三个月内，此次时间变成了90日，更为细化。其他的不变。

（2）对于持有上市公司非公开发行股份的股东（定增股东），通过集中竞价交易减持该部分股份的，连续任意90日内减持不得超过1%，自股份解除限售之日起12个月内，减持数量不得超过其持有该次非公开发行股份数量的50%。

3.新增协议转让和大宗交易规定

协议转让是指产权交易双方在交易中心主持下通过洽谈、协商以协议成交的交易方式。大宗交易(block trading),又称为大宗买卖，是指达到规定的低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易 。

大宗交易与协议转让是有区别的，*先协议转让需要证券交易所有关部门审批，而大宗转让毋需审批，其次协议转让价格更加灵活，可以是收盘价也可以是前几个交易日平均价，大宗交易则有溢价与折扣价的不同，一般是以折扣转让居多，让接盘方有利可图，有涨跌幅的股票一般在当日收盘价涨跌幅限制内确定。大宗交易持股时间一般较短，以获取短期价差为主，而协议转让可能是以长期持股居多，新的减持制度规定，大股东减持或者特定股东减持，采取大宗交易方式的，在任意连续90日内，减持股份的总数不得超过公司股份总数的2%。受让方在受让后6个月内，不得转让所受让的股份。

债券减持新规带来的影响

事实上，长期以来，大股东减持一直牵动着整个A股市场的神经，减持也被市场投资者看作是对公司股价的利空。

在业内人士看来，一方面大股东减持隐含着对公司股价高估的判断，另一方面大量集中的减持会对市场产生抽血效应，造成市场波动。

据了解，大股东减持往往还会存在配合采取“讲故事”、并购重组等市值管理的手段拉高股价实现套利的现象，而本次监管层对减持的限制也在一定程度上抑制了大股东进行此类市值管理的意愿。

从长远角度看，这次减持新规，将有助于改善国内部分上市企业“急功近利，鼠目寸光”的短视行为，有效遏制“上市圈钱，**走人”的市场陋习，有助于强化企业建立品牌口碑的市场意识，培养企业长期稳健经营的理念，让企业能够在自我约束与市场规范中，坚持市场导向，坚持产业导向，坚持品牌导向，真正树立打造“百年品牌，百年老店”的精品意识，让上市公司成为民族工业的“佼佼者”，甚至杰出代表，走出国门，面向全球。

另一方面，过去市场频繁的高位**行为，严重挫伤了坚持中长期稳健价值投资的投资者的积*性，助长了内幕消息、市场操作等投机钻营者的不良风气，让市场陷于恶性循环的泥潭不能自拔。在如今股市较为低迷的情况下，此时出台新规，恰逢其时，有助于恢复投资者信心，让投资者感觉监管层确实在保护广大中小投资者利益，积*稳定二级市场，促进证券市场健康稳定发展。

此次新政，将建立健康、良性、可持续发展的资本市场，积*引导投资者建立中长期价值投资的风格，让“资本市场作为价值发现，投资者进行价值投资”这一理念成为注入市场的一股清流，更成为市场的主旋律。

债券减持新规与旧规的区别

1、本次规范股东范围扩大到公司*次公开发行前股份、上市公司非公开发行股份；

2、本次减持方式限制范围扩大到大宗交易、协议转让；

3、因司法强制执行、执行股权质押协议、赠与、可交换公司债券换股、股票收益互换、非交易过户一并适用；减持新规*次将可交换债券纳入监管范围，这对已形成千亿规模的可交债市场可谓是不小的打击。

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