债券代持如何放大杠杆？债券代持加杠杆怎么做?债券代持加高杠杆，逻辑很简单。对于融资方而言，即期卖出债券后可以用融入的资金继续购买新债券，再继续卖出进行下一轮代持融资操作。

债券代持的重要目的之一是可以放大资金杠杆，例如买入债券找人代持后获得资金，继续买入债券再找人代持，如此循环可以将资金放大数倍，获得超额收益。之所以在债券中出现代持行为，根本的原因在于中国缺乏衍生工具，不能轻易放大杠杆，而债券代持，相当于变相的杠杆。一些机构和个人可以通过让有资格的机构代持债券，实现自己债券投资的杠杆化，而且这个杠杆化的水平很难监督。实际上就是在做利率场外衍生品。国债期货等正规债券衍生品工具的及时推出是非常有必要的，机构和个人可以通过规范的场内市场来实现杠杆化债券投资。当然如果出于一些不正当的目的，比如利益输送，那么这些场外的产品还是有其存在价值的。

债券代持加高杠杆，逻辑很简单。对于融资方而言，即期卖出债券后可以用融入的资金继续购买新债券，再继续卖出进行下一轮代持融资操作。而且债券代持尤其信用债代持和银行间交易所信用债回购不一样，多数不会有折扣（按照债券价格的100%比例进行融资），因为如果对债券打折融资反而增加操作难度（发生交易价格大幅度偏离）。这就意味着融资方可以反复操作加杠杆，理论上不受杠杆率约束。如果融资方和代持方属于利益关联方则*其容易引发利益输送，在2013年的债市风暴中，央行和审计署重点审查的就是丙类户和利益相关人（基金经理或其他机构债券交易负责人）的此类债券关联交易。

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