什么是分离交易可转换公司债券？分离交易可转换公司债券的发行条件是什么？分离交易可转换公司债券与一般的可转换债券的区别有哪些？分离交易可转换公司债券是债券和股票的混合融资品种。分离交易可转债由两大部分组成，一是可转换债券，二是股票权证…

什么是分离交易可转换公司债券

从概念上说，可分离交易可转债属于附认股权证公司债（Bond with Warrants，or Warrant Bond）的范围。附认股权证公司债指公司债券附有认股权证，持有人依法享有在一定期间内按约定价格（执行价格）认购公司股票的权利，也就是债券加上认股权证的产品组合。

分离交易可转债的全称是“认股权和债券分离交易的可转换公司债券”，它是债券和股票的混合融资品种。分离交易可转债由两大部分组成，一是可转换债券，二是股票权证。可转换债券是上市公司发行的一种特殊的债券，债券在发行的时候规定了到期转换的价格，债权人可以根据市场行情把债券转换成股票，也可以把债券持有到期归还本金并获得利息。股票权证是指在未来规定的期限内，按照规定的协议价买卖股票的选择权证明，根据买或卖的不同权利，可分为认购权证和认沽权证。因此，对于分离交易可转债业已简单地理解成"买债券送权证"的创新品种。

分离交易可转换公司债券的发行条件

分离交易的可转换公司债券，是指发行人一次捆绑发行公司债券和认股权证两种交易品种，并可同时上市、分别交易的公司债券形式。上市公司发行分离交易的可转换公司债券，除了应满足增发股票的一般条件，还应当符合以下条件：

(1)公司近一期期末经审计的净资产不低于人民币15亿元。

(2)近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息。

(3)近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额平均不少于公司债券1年的利息，但近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%(扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据)除外。

(4)本次发行后累计公司债券余额不超过近一期期末净资产额的40%，预计所附认股权全部行权后募集的资金总量不超过拟发行公司债券金额。

分离交易可转换公司债券与一般的可转换债券的区别

1.权利载体不同。

可转换债券的权利载体是债券本身，因此，债券持有人即转股权所有人;而附权证债券的权利载体是权证，在可分离交易的情况下，权证持有人可能与债券持有人相分离，债券持有人拥有的是单纯的公司债券，不具有转股权。

2.行权方式不同。

可转换债券持有人在行使权利时，将债券按规定的转换比例转换为上市公司股票，债券将不复存在;而附权证债券发行后，权证持有人将按照权证规定的认股价格以现金认购标的股票，对债券不产生直接影响。

3.权利内容不同。

可转换债券持有人的转股权有效期通常等于债券期限，债券发行条款中可以规定若干修正转股价格的条款;而附权证债券的权证有效期通常不等于债券期限，只有在正股除权除息时才调整行权价格和行权比例。

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