债券久期是什么

由于决定债券价格利率风险大小的因素主要包括偿还期和息票利率，因此需要找到某种简单的方法，准确直观地反映出债券价格的利率风险程度。

债券久期如何计算

久期=时间加权现值/总现值=[∑年份×现值]/[∑现值] 

=｛1×[(票面利率*票面额)/（1+到期收益率%）^1]+2×[(票面利率*票面额)/（1+到期收益率）^2]……期限×[（票面利率*票面额）/（1+票面收益率）^期限]+3×[票面额/（1+票面收益率）^期限]｝ 

/{[(票面利率*票面额)/（1+到期收益率%）^1]+[(票面利率*票面额)/（1+到期收益率）^2]……+[（票面利率*票面额）/(1+票面收益率)^期限+票面额(1+票面收益率)^期限 

^为1次方,2为2次方,^期限为期限次方

（1）债券期限。较长期限的债券价格变动幅度大于较短期限债券价格的变动幅度。

（2）息票收入及其再投资收益率。息票额较多的债券价格变动幅度低于息票额较低的债券价格变动幅度。也就是说，债券价格的易变性与债券期限长短成正比，与息票额高低成反比。

债券久期敏感性分析

就是计算债券组合的久期，即把债券组合的现金流乘以相应的时间权数进行折现除以债券组合的现在价值。

注：债券的久期能在一定程度反映债券对于利率波动的敏感性，反映单位利率变动对债券价值变动幅度的近似值。

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