四大行理财产品你应该买哪家？随着2018年的开始，四大行年报都已经公布，从2017年的年报我们可以看出，四大行的息差与不良拐点已经确认；这与整个经济的企稳回升是一致的，那么对于银行这种强周期行业，无疑出现了好的买点；那么对于四大银行大家又是如何选择的呢；四大行理财产品你应该买哪家？

四大行买哪只？有些人喜欢买看起来便宜的。巴菲特曾说过"银行业不是我们的爱，当一个行业的资产普遍是其股东权益的20倍时，只要资产端发生一点点状况就有可能把大部分的股东权益给蚕食掉。由于20比1的杠杆比率会使管理中所有的优缺点被放大，所以我们对用便宜的价格买下一家经营不善的银行一点兴趣都没有。相反，我们只对合理价格买进一些经营良好的银行感兴趣。"

1、农行负债成本低，利差大，中行海外资产多，收益率低

四大行里净息差，农行高，中行低。这个可能有点出乎你的意料？

农行高，主要是因为农民伯伯理财意识淡薄，给农行带来了大量活期存款。当然这些活期存款也是有代价的，就是设了这么多低效能的网点导致，费用大幅增加。我们来看一下四大行的负债结构：

从上面的数据我们可以看到一些有意思的现象，农行的存款占比高，所以负债成本低，这个很好理解，其他渠道来的资金比如同业拆借等负债成本必然高过存款。建行的公司活期存款占比高，说明了他对公的强势结算地位。农行无论是个人活期还是定期存款占比都是高的，说明农村人不敢或者不够钱买理财啊。

再来看四大行的资产结构：

从上面的资产结构可以看出，建行的贷款资产占比高，但是他的贷款平均收益率并不高，这里可以理解为建行资产质量更高，因为我们都知道，高风险对应高收益，后面的逾期贷款占比也可以验证。农行主要放了一些县域的贷款，其风险高，收益也高，中行放了一些外币贷款，外币贷款的收益率很低，拉低了他的整体收益率。

从资产结构与负债结构综合起来看，就可以算出各家银行的利差，就是生息资产的平均收益率减去负债成本。农行高为2.15，中行低为1.7，建行工行相同为2.1。

2、工行、建行客户粘性强

手续费收入这一块，很好理解啊，就是看哪家银行的客户活跃，用户结算多，购买的产品多，收入就高。这是衡量客户粘性重要的指标。具体如下表：

从以往的数据可以看出，工行的客户粘性跟建行位于前列，农行的用户使用的服务比较单一，但是由于其乡镇网点的便利性暂时无忧，但是随着互联网理财，货币基金，手机银行等越来越普及，农行物理网点的优势有可能被蚕食，反而变为其劣势。

3、农行人多待遇低，建行减员力度大待遇好

从**部分的表格我们可以看出，农行每一块资产的运营费用高，但是也不能简单判断其无效率，其生一利，必生一弊端。另外这一块我们可以分析四大行的运营效率，各大行的待遇情况。

从以往的数据可以看出，农行分支机构多，人多，待遇相对差。建行工资高，减员力度大，反应在网点就是智能化程度高，平均一个机构24人左右，而工行约27人。

4、资产质量以及扩张能力

资产质量这一块，是后决定是否买银行股的重要因素，对于一些已经披露的不良率，拨备覆盖率，拨贷比，不良生成率已为历史，仅有参考意义，更重要的是判断前瞻性的指标逾期以及重组贷款占比：

从以往的数据可以看出，农行的逾期加重组占比高，资产质量差，建行的资产质量远远好于工行，拨备计提也较工行充足。另外，扩张能力方面，建行核心资本充足率高，扩张潜力大。

总的来看，四大行里面，农行虽然现在负债端有优势，但是被资产端的不良侵蚀，并且现在的网点优势在金融科技时代有可能变为劣势。工行与建行的客户粘性较强，但是建行的资产质量远远好于工行，拨备与核心资本充足率等指标也更加充分，更加稳健。中行，就是比较鸡肋的品种，但是海外资产布局广，如果人民币有国际化的机会，中行还是有先天优势。至于选择哪个银行理财产品，还是要结合自身情况去选择。

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