货币市场基金流动性强、管理费用低、收益天天计提等特点使其在近几年内迅猛发展。在收益方面货币基金也不甘示弱，根据统计，2013年全市场106只货币基金平均收益率为3.95%。

发展货币市场基金对于金融市场的影响

(一)货币市场基金对货币需求的影响。削弱了对货币的需求，影响了货币结构。首先，货币市场基金能够在很大程度上满足人们对流动性的需要，削弱了人们对货币的流动性偏好，导致了货币需求的下降;其次，货币市场基金兼备安全性、流动性和盈利性，特别是由于它们能给持有者带来较高的收益，提高了持币的机会成本，因而人们就会在其资产组合中尽量减少货币的持有量，其结果也是货币需求减少，使货币在总资产中的比重下降。

(二)货币市场基金会改变货币供应量这一货币政策中间目标的计量。首先，货币市场基金扩大了货币供给主体。货币市场基金推进了金融业务综合化和金融机构同质化的趋势，模糊了存款性金融机构和非存款性金融机构之间的业务界限，有时甚至混淆了两者在存款货币创造功能上的本质区别，使得货币供给由提供通货的中央银行和提供存款货币的商业银行这二级主体，扩展为中央银行、商业银行和非银行金融机构三级主体。其次，货币市场基金扩大了货币乘数。一是货币市场基金使现金漏损率降低。新的金融工具提高了金融资产的整体报酬率，增加了持有通货的机会成本，从而减少了通货的持有量，导致现金漏损率降低。二是货币市场基金使法定准备金实际提取减少。货币市场基金通过模糊计提对象界限，为减少商业银行和活期存款实际计提的法定准备金提供了空间。三是货币市场基金使银行超额准备金减少。公众对通货的偏好减弱，银行保有库存通货的需求下降。

(三)货币市场基金会对中央银行公开市场操作的影响。货币市场基金的发展有利于进一步丰富公开市场操作的工具。目前，我国货币市场的发展主要集中在同业拆借和银行间债券回购两个子市场，其他的如短期国债、可转让存单、商业银行票据等市场的发展则参差不齐，未能形成一定规模。作为主要投资货币市场信用工具的投资基金，货币市场基金的出现将会对这些子市场中信用工具的发行、交易带来激活机制，在扩大资金供给、需求渠道获取收益的同时，也为中央银行开展货币政策操作提供了更多可供选择的工具。

发展货币市场基金的建议

(一)完善法律法规，规范货币市场基金操作。完善的法律法规体系是货币市场基金健康发展的基本保障。随着我国货币市场基金的进一步发展，应尽快出台《货币市场基金管理法》，以法律形式对货币市场基金的发行方式、投资范围、运作机制、收益分配、托管方式和风险防范提供制度保障。同时，加强对发行货币市场基金的基金管理公司本身经营的规范性管理，严格审核基金从业人员和高级管理人员的任职资格，加强货币市场基金的信息披露，要求货币市场基金应至少于每个开放日的次日在指定报刊和管理人网站上披露开放日每万份基金净收益和7日收益率。

(二)发展完善货币市场。

一是丰富货币市场工具。应允许商业银行对大公司或机构投资者发行一部分大额可转让存单，其利率由市场决定，并切实使其可以转让交易;应允许资产质量较高、信誉良好的集团公司通过商业银行或财务公司批量发行短期的商业本票，继续发展银行承兑汇票市场，发挥其支付结算和短期融资的双重功能。允许有实力的地方**发行市政债券，并由地方**对其实行差异化的税收安排。

二是加强货币市场的主体建设和基础设施建设。建立和完善货币市场中介经纪商与做市商制度，允许证券公司、基金管理公司等证券市场机构参与大公司商业票据二级市场交易;建立货币市场参与主体的资信管理办法，防范信用风险，加大银行间债券市场与证券交易所债券市场连接的程度，通过后台托管清算系统的沟通统一，形成一个统一的全国性债券市场。

三是完善货币市场利率结构，促进合理利率水平生成。当前货币市场利率越来越市场化，并基本能够反映市场资金的松紧情况，但不顾风险的非理性交易也大量存在，未来要增强市场主体的利率风险意识，促进其理性投融资，由此促进合理利率水平的生成。

(三)构建科学合理的协同监管体制。人民银行、证监会、银监会和保监会多方结合起来，构建科学合理的协同监管体制是对货币市场基金监管提出的新要求。人民银行应加强对货币市场基金在全国银行间市场交易、结算活动的合规性检查;证监会应根据证券信托法规，对基金管理公司的公司治理结构、投资运作，信息披露进行严格管理，防止基金管理公司设立和管理货币市场基金的违规行为;银监会和保监会应加强对参与货币市场基金的机构投资者投资行为的管理。同时随着对商业银行设立法人基金公司发行和管理货币市场基金政策的放宽，银监会和证监会也应建立联合机制加强对商业银行设立基金公司的管理，保证其操作行为的规范性。

(文章来源：网络整合)

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