用基金来帮助养老，这是全世界认可的一种先进理念。我们国家终于开始倡导用基金来为未来人口老龄化社会做准备，这是件好事，此处应有掌声。不过，养老目标基金到底值不值得买呢？我们目前的养老目标基金有两个特点：

一是封闭期长，二是采用FOF策略。

●封闭期长

养老目标基金封闭期特别长，大概有三年的时间不能流动。这不无道理，毕竟它会投资低风险品种，需要足够长的时间才能保本。

● 采用FOF策略

这类基金的说明书都给出了一个明显的信号：选择FOF的策略。FOF策略，即基金中的基金策略，通俗来说，即是替你选择不同的基金，搭配形成新的基金，且

仅仅把战胜银行定存利息作为长期目标

。其中，相当一部分会放在固定收益类基金上，比例大小跟我们的年龄挂钩：年龄越小，放在权益类的、不保本的基金上的比例越高；年龄越大，放在保本型基金上的比例越高。

随着我们的年龄增长，离退休越来越近，整个基金会显得更加平稳。

这看上去似乎没什么问题，但深究，你会发现它似乎又回到了社保养老金的逻辑框架：我们每个人都被预设成智商不高的个体，都需要由专业人士或国家队帮忙处理未来养老金的投资风险。国家担心我们赔本，更担心我们将来给国家添麻烦。例如社保中养老的个人账户收益率，坚守可怜的一年定期。国家当下要做的是帮你看管账户，同时允许你查看账户收益情况，让你知道这是不亏本的。

养老目标基金也如此，同样由专业人士帮你管理，你不需要知道中间投了什么产品，你只要跟着他们走，就有很大可能战胜这一年的通胀。利用基金养老是好事，但是不把

决策权

交给每一个投资者，就只是换汤不换药的微小调整。

基于此，我大胆地预估：养老目标基金多就是社保养老金的一个补充，它的收益也许比社保养老金高一点，但若想靠它战胜长期通胀，还是很困难的。一个真正的理财规划或者一个真正的长期理财目标的实现，应该基于每个人的自主选择，而不是千人一面，用同一种工具，全部交给国家队或者国家指定的基金经理管理。这样的做法没有任何革命性的进步。国外真正以基金帮助养老的平台，会将代表各类资产的基金公开于平台上，每一个人可以根据自己的风险承受能力，选择配置方式：出得起多少钱就请多贵的顾问，出不起钱就请智能顾问。目前我国始终还是走不出这一步。

从这个角度来看，这类养老目标基金还值不值得买呢？

我认为越年轻的人越不值得买。如果今天你离退休只有三五年了，这倒是一种相对低风险的方式。对于年轻人，我建议还是要自己动手、自己学习，或者是通过智能顾问的方式，同样还是用基金，终选择出适合自己的资产配置方式。我相信从长远来看，这一定优于这类养老目标基金。

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