今年上半年，QDII基金延续去年上涨势头，以7.22%的平均收益率远远跑赢其他类型基金。不过，近一个月以来，此前一路高歌猛进的美股、港股都出现了不同程度的震荡调整态势，主要以美股、港股为投资标的的QDII基金收益率也有所回落。业内人士建议，出于防风险考虑，7月应该降低美股、港股QDII投资比重。

QDII近一个月业绩回落

记者在Wind资讯统计发现，今年以来领涨的美股、港股QDII基金涨势近一周开始呈现出不同幅度的回落。一周涨幅超过1%的无一例外是投资原油、天然气和大宗商品的QDII基金，除此之外，仅有24只QDII基金涨幅为正，不少投资于美股、港股的QDII基金一周业绩垫底，今年上半年QDII涨幅冠军交银施罗德中国互联一周下跌2.53%，涨幅亚军易方达中概互联一周下跌2.05%，汇添富恒生B一周下跌2.67%。

实际上，近一个月以来美股、港股都陷入了不同程度的震荡调整，投资于互联网、纳斯达克指数的美股QDII业绩垫底，其中受伤重的广发纳斯达克100近一个月下跌5.56%，易方达标普科技下跌5.48%，国泰纳斯达克100下跌5.17%。

7月应降低港股QDII投资比重

近一个月来，美国科技板块调整引发了三大股指下跌，去年表现抢眼的苹果、亚马逊等公司先后“中枪”。对此，国金证券研报分析，6月上旬高盛发布报告引发了投资者对科技股估值泡沫的担忧，拖累了美股整体表现，叠加美股估值过高等因素，短期内美股走势波动概率恐将放大。

莫尼塔投资预判：“美股没有大跌风险，可能震荡走弱。短期内，不排除多头继续回攻带来上涨行情，但若没有重大利好出现，美股中长期走势不甚乐观。”国金证券建议，7月QDII的投资中适度降低美股基金的比重，从而规避市场变数引发的风险。安信证券也提醒：“由于美股一路上涨，风险逐步上升，稳健型和激进型策略投资者应减配美股。”

不同于美股的高估值，尽管近一个月来恒指徘徊不前，不过包括国金证券、华宝证券、招商证券在内的多家机构新研报认为，虽然短期内不排除波动回调的可能，但港股中长期上升的逻辑仍在。虽然随着美股见*的风险加大，部分资金或将从美股流入估值有优势的港股，不过，国金证券仍然建议，7月港股市场还将面临一定的不确定性，“港股估值已经达到阶段性高点，短期内有技术性回调的可能。”

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