什么是封闭式基金

封闭式基金属于信托基金，是指经过核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变，基金份额可以在依法设立的证券交易所交易，但基金金额持有人不得申请赎回的基金。

什么是封闭式基金折价率

封闭式基金的折价一般称为封闭式基金之谜，它是指封闭式基金的市场交易价格低于其单位净值情况，市场价格与净值的差去除其单位净值就得到封闭式基金的折价率。

封闭式基金在发行期间，其购买方式与开放式基金基本相同，投资者可以通过基金公司与各类代销机构认购;但封闭式基金成立后，其份额固定不变，投资者只能到二级市场以与买卖股票相同的方式买卖封闭式基金。

封闭式基金就是基金份额总额是不变的，是固定的。正是因为基金份额总额是不变的，是固定的，那么基金份额持有人才不得申请赎回基金，只能出售给其他的人，因此是可以上市交易的。

而开放式基金就是基金份额总额不固定，是在变化的。也就是因为在变化，所以基金份额持有人才可以要求赎回自己的基金，即出售给原来发行基金份额的人，不能出售给其他的人，所以不能上市交易。

我国的封闭式基金与开放式基金，主要有如下差异：

1、交易地点不同。封闭式基金在股票(A股)市场买卖;而开放式基金基本上在基金指定的银行进行申购与赎回。

2、交易方式不同。封闭式基金发行结束以后，只能在证券市场流通，也即进行转让(买卖)，不能进行申购与赎回，从而，其份额在存续期内是固定不变的，其存续期是在发行时就确定的;而开放式基金在发行结束以后，基本上可以随时进行申购与赎回，但是不能流通(转让)，从而，其份额是经常变动的。

3、交易手续费率不同。封闭式基金通过互联网进行买卖时，买卖一个来回的手续费仅为成交金额的0.1～0.3%;而开放式基金进行申购与赎回一个来回的手续费，有时高达成交金额的2%，几乎是封闭式基金的8倍。

4、交易手续繁简不同。开放式基金进行申购与赎回的手续比较麻烦，而且提出赎回申请以后，要等一周左右才能拿到现金。

5、定价不同。开放式基金的定价是“净资产(净值)+手续费”，每天只有一个价格，波动比较缓慢;而封闭式基金的价格由市场的供求状况决定，价格时刻在变化，波动比较激烈。

封闭式基金是相对于开放式基金来说的。发行总额有限制，一旦完成发行计划，就不再追加发行。投资者也不可以进行赎回，但基金单位可以在证券交易所或者柜台市场公开转让，其转让价格由市场供求决定。

经典案例：

董先生想买封闭式基金，但不知道该注意些什么。于是向已是资深基民的朋友取经。朋友说要想投资封闭式基金需要有点儿中长线的目光，不能太近视。朋友给他分析道，目前封闭式基金的折价情况是，基金存续期越靠前到期的，其折价率就越低，存续期越长的，折价率就越高。如今年11月份到期的基金兴业，目前的折价率只有6%左右，而一些存续期靠后的大盘基金，其折价率则在40%以上。所以，如果太近视的话，购买基金兴业，6%的折价率不仅不能保证投资者届时有钱可赚，相反还丢失了其他的赚钱机会。而那些折价率在40%以上的一些大盘基金，其到期的期限还有五六年甚至七八年，不仅投资者难有这样的耐心，而且这中间的不确定性也很多，同样不宜长期持有。

董先生的朋友建议他购买存续期在1年左右的封闭式基金应该是比较合适的。目前这类基金的折价率在20%左右。如果股市能够在这一年之中保持相对稳定或稳中有升，则投资者至少可以赚取20%左右的无风险收益了，这样的收益率应该还是很可观的。退一步讲，就算大盘下跌了20%，投资者通过购买封闭式基金也相当于回避了股市下跌的风险，这也是一件很不错的事情。

后朋友又传授给了他一些封闭式基金买卖的技巧：

1. “封转开”是封闭式基金较大的题材，许多投资者购买封闭式基金基本上都是奔着这一题材而来，或通过市场对这个题材的炒作赚取差价，或等其封转开时**赚取收益。

2. 购买封闭式基金要看折价率。目前封闭式基金的折价情况是，基金存续期越靠前到期的，其折价率就越低，存续期越长的，折价率就越高。有专业人士认为，购买存续期在1年左右的封闭式基金应该是比较合适的。如果股市能够在这一年之中保持相对稳定或稳中有升，则投资者至少可以赚取20%左右的无风险收益了，收益率应该还是很可观的。

3. 购买中期有分红可能的基金。根据相关基金管理条例，基金分红后单位净值不得低于面值。

4. 选择净值运营较好的基金。选择基金时有必要优先考虑那些单位净值增长良好的基金。

封闭式基金如何买卖？

由于封闭式基金是交易所的一个交易品种，所以投资者只要拥有证券账户，就可以很轻松地像购买股票一样购买封闭式基金。

对于没有证券公司股东账户的市民来说，只要带身份证去任意一家证券公司开设股东账户，然后开设资金账户，存入保证金（或者在银行办理银证通业务后把保证金存入银行）就可以买卖封闭式基金。

如何选择封闭式基金

一、 市净率上升空间相对较高的品种

专家经过统计发现?在较长的一段时期内?封闭式基金的市净率和其规模有着较强的负相关关系?而在同规模基金中?不同基金的市净率也保持着一个比较稳定的相对强弱关系。因此投资者在以市净率为依据选择基金时，需要考虑的是该基金市净率的相对上升空间，而非折价情况。

二、 有中期分红可能的基金

根据相关基金管理条例?基金分红后单位净值不得低于面值?为了稳妥起见?*先考虑截至2004年底单位净值大于1．05元的基金。此外?基金在分红时必须先弥补上一年度亏损?这些单位净值大于1．05元的基金也全部符合该项条件。

三、强者恒强 选择净值运营较好的基金

从今年的市场运行形势以及市场运行的规则来看?强者越强的趋势在短期内应该不会有大的改变?因此在同样的情况下我们选择基金时有必要优先考虑那些自今年年初以来单位净值增长良好的基金。

一般的封闭式基金的期限是十五年。封闭式基金到期之后，有三种处理方式：一种是清盘，即按基金净值扣除一定费用后退还给投资者；第二种是转为开放式基金，即我们常说的"封转开"；第三种是延长到期期限，这种方式很少应用。

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